貸借対照表分析の主な目的は、企業が財務的に強く、経済的に効率的かどうかを判断することです。 私たちが見る最初のバランスシートは、両方の完璧な例です。 これはMicrosoftの2001年の10Kの声明に見られる。
Microsoftの貸借対照表に関するクイックノート
分析を開始する前に、ほとんどの貸借対照表とは異なり、最新の年が太字で右側に表示されています。
この列はハイライト表示されているので、正しい数字を確認することができます。
追加ポイント：企業が貸借対照表をまとめると、スペース節約のために長い数字の最後に000を省略する傾向があります。 貸借対照表の上部に数字が「千単位」と記載されている場合は、「000」を追加して実際の金額を確認します（つまり、$ 10は$ 10,000です）。 貸借対照表が何百万単位で記載されている場合は、「000,000」を加算する必要があります（つまり、$ 10は100万ドルとなります）。
Moneycentral、Yahoo !, TheStreetで検索すると、最新のデータが使用されるため、この情報は異なる場合があります。この情報は、2001年6月現在の財務バランスシートを分析しています。 この分析の目的は、何を買うべきかをアドバイスするのではなく、バランスシートを分析するプロセスを示すことです。
現金のポジション
最初に気づくのは、マイクロソフトが316億ドルの現金と短期投資をしていることです。
これは、借りた金額かどうかを調べるために会社の債務と比較しない限り、あまり意味がありません。 貸借対照表を見て、長期借入金を探します。 あなたはそれのためのエントリがないことに気づくでしょう。 これは間違いではありません。 Microsoftには長期債務はありません。
あまりにも興奮しないでください。 一部の企業は、短期借入金による日々の業務に資金を提供していることを忘れないでください（パート10のクリスマスのデパートの執行役員に考えてください）。
マイクロソフトが生存するために短期債務を使用しているかどうかを確認するには、現在の債務を見てください。 2001年には、マイクロソフトの流動負債の価値は11,132ドルでした。 同社が有する現金316億ドルと比較してください。 借金を返済するのに十分なお金がありますか？ 絶対に。 Microsoftの貸借対照表には、流動負債および長期債務の払戻に必要な現金の3倍があります。 これは、債権およびその他の資産を計算することなく行われます。 あなたは会社が破産する危険性がないと確信することができます。
運転資本
会社の運転資本を計算しましょう。 現在の資産（39,637ドル）をとり、現在の負債（11,132ドル）を引きます。 答えは$ 28,505です。 Microsoftは285億ドルの運転資本を有している。
1株当たりの運転資本を見つけるには、貸借対照表の下部を見てください。 発行済株式は538億3000万株であることがわかります。 運転資金を285億ドルとし、それを未払いの538.3億株で割ります。 答え5.29ドルは、1株当たりの運転資本の額です。
Microsoftの株式を1株あたり5.29ドルで買えるのであれば、会社の固定資産（ 不動産 、コンピュータ、長期投資など）と利益/利益を今から毎年無料で永遠に得ることができるだろう！
同社はおそらくそれほど低い取引はしませんが、ビジネス分析の際には常にこのことを念頭に置いてください。 ときには、特に深刻な景気後退の中で、運転資金に近い販売会社を見つけることがあります。
売上高のドル当たりの運転資本
私たちは運転資金を28550億ドルで計算しました。 マイクロソフトの損益計算書によると、総売上高（総売上高と同じ）は256億9600万ドルに達した。 売上高1ドル当たりの運転資本の計算式に従って、1.12（または112％）を算出します。 これは、マイクロソフトの昨年の売上高よりも運転資金が多いことを意味します。 レッスンから覚えている場合、重機の製造業者は、最も稼働している資本と20-25％の範囲を必要とします。 112％の数字は誰の基準によっても過大です。 主な懸念事項は、財務上の安全性ではなく、効率性である。
なぜMicrosoftはこの金を稼働させないのですか？
現在の比率
現在の比率は少なくとも1.5であるべきですが、おそらく3または4を超えてはいけません。Microsoftの現在の資産を現在の負債で割ると、ソフトウェア会社の現在の比率は3.56です。 ビジネスが新しい製品を立ち上げ、新しい生産施設を建設したり、債務を返済したり、株主に配当を支払うための資源を節約している場合を除き、現時点での現行の比率は、経営陣が現金を非常に効率的に使用していないことを示しています。
クイックレシオ
クイックレシオを計算するには、迅速な資産を取り、流動負債で分けなければなりません。 Microsoftの現在の資産を調査した場合、在庫の入力がないことがわかります。 Microsoftはソフトウェアを販売しています。つまり、その製品は情報で構成されています。 在庫を運ぶ必要はありません。 顧客が注文をするとすぐに、同社はそのプログラムをCD-ROMやDVDにロードして同日に出荷することができます。 在庫がないため、腐敗や陳腐化のリスクはありません。
インベントリは、現在と急速な比率の最大の違いを引き起こすものです。 クイックレシオは、企業の現在の負債との直接的なリソースを測定するように設計されています。 マイクロソフトのリソースのほとんどすべては既に液体になっています。 唯一のものは、繰延法人所得税で19.49億ドル（現金を調達するためにどのように使用する予定ですか？）であり、その他の流動資産に起因する24.17億ドルです。 現在の資産39,637億ドルからこれらを差し引くと、352億7100万ドルを得る。 この350億ドルのクイックアセットは、同社がほぼ即座に現金化できるものを表しています。 それを現在の負債（$ 35,271を$ 11,132で割ったもの）で割ると、$ 3.168が得られます。 最も厳しい財務力のテストの下でも、マイクロソフトは負債1ドルごとに3.168ドルの流動資産を保有しています。
マイクロソフトのファイナンシャルシートの抜粋
| Microsoftの貸借対照表 - 2001年1月31日 百万の | ||
| 2000年 | 2001年 | |
| 現金および同等物 | 4,846米ドル | 3,922ドル |
| 短期投資 | $ 18,952 | $ 27,678 |
| 総現金および短期投資 | $ 23,798 | $ 31,600 |
| 売掛金 | $ 3,250 | 3,671ドル |
| 繰延税金 | $ 1,708 | 1,949ドル |
| その他 | $ 1,552 | 2,417ドル |
| 総流動資産 | $ 30,308 | $ 39,637 |
| プロパティ、プラントおよび設備、ネット | $ 1,903 | $ 2,309 |
| 株式およびその他の投資 | $ 17,726 | $ 14,141 |
| その他の資産 | $ 2,213 | 3,170ドル |
| 総資産 | 52,150ドル | $ 59,257 |
| 買掛金勘定 | $ 1,083 | $ 1,188 |
| 未払費用 | $ 557 | 742ドル |
| 所得税 | 558ドル | 1,468ドル |
| 未収収益 | 4,816米ドル | $ 5,614 |
| その他の負債 | $ 2,714 | $ 2,120 |
| 総流動負債 | $ 9,755 | $ 11,132 |
| 繰延税金 | $ 1,027 | $ 836 |
| 普通株式および払込資本 | $ 23,195 | $ 28,390 |
| 利益剰余金、その他の包括利益累計額1,527百万ドルおよび587百万ドル | $ 18,173 | $ 18,899 |
| 総株主持分 | $ 41,368 | $ 47,289 |
| 負債および株主持分合計 | 52,150ドル | $ 59,257 |
| Microsoftの損益計算書 - 2001年1月31日 百万ドルで、1株当たり利益を除く | ||
| 6月30日に終了 | ||
| 1999年 | 2000年 | 2001年 |
| 収入 | ||
| $ 19,747 | $ 22,956 | $ 25,296 |
| 売上原価 | ||
| $ 2,814 | $ 3,002 | $ 3,455 |