レッスン3への投資 - 貸借対照表の分析
在庫会計方法
在庫の貸借対照表の推定値を提示するためには、企業は商品を説明するために異なるルールと方法論を使用する必要があります。 最も一般的な方法には、「先入れ先出し」方式であるFIFOインベントリ方式と「後入れ先出し方式」であるLIFOインベントリ方式があります。 さらに、「完成度のパーセンテージ」のインベントリ方法があります。これは、あなたが勉強している会社が提供しなければならない商品を物理的に生産しなければならない場合に、契約上保証された販売の評価済みの評価に特に役立ちます。 加重平均在庫方法があります。 特定の識別インベントリ方法があります。 これらがインフレ時のバランスシート数値と損益計算書の両方にどのように影響するかは、投資家やマネージャーとしてうまくいくことを望むならば理解しておくべきことです。
貸借対照表上に多額の在庫を運ぶ主なリスク
バランスシート上の在庫図は、ユニークではないにしても、興味深い問題を提示します。 在庫が増加すると、ビジネスに悪影響を与える3つの大きなリスクに直面します。詳細は以下で説明します。 これらのリスクが達成されると、 自己資本利益率と資産 利益率の両方を低下させる損失が発生する可能性があります。
在庫リスク＃1：陳腐化のリスク
大量の在庫が貸借対照表に残っていると、製品または製品が時代遅れになる大きなリスクがあります。 これは、同社が在庫を売ることができないか、時には市場でより魅力的で新しい商品が存在するため、在庫を時々実質的に売却する必要があることを意味する。 2001年から2002年に初めてこの投資レッスンを書いたとき、私は日本のゲーム大手の任天堂の例を使用しました。 私は、同社の最新のビデオゲームシステムであるGame Cubeが、任天堂がその貸借対照表上で棚卸資産を保有していた価値よりはるかに低い価値があると話しました。 理由は分かりにくいです。 アップグレードされたハードウェアを備えた新しいゲームシステムがリリースされ、古いものは割引ストアやオンラインオークションで販売されることになる。
在庫が時代遅れになると、会社は損益計算書の評価損を計上して貸借対照表上の価値を下げる必要があります。 企業が頻繁に大量の在庫を書き留めた場合、経営陣は無能で非常に非効率的であり、生産と調達を合理的な需要期待に合わせることができないことを示している可能性があります。
最低でも、それは主要な赤旗として機能し、さらなる調査を保証するはずです。
在庫リスク＃2：腐敗のリスク
腐敗は、製品が実際に悪くなり売れないときに起こるようなものです。 これは生鮮食品を製造、組み立て、配布する企業にとっては深刻な問題です。 たとえば、食料品店のオーナーがアイスクリームを過ぎて2ヵ月後に買い物客が別のブランドのアイスクリームを選んだり、冷凍庫の部分を完全に避けたりしてアイスクリームの半分が悪くなった場合、食料品店は捨てるしかありません。 スポイルされたアイスクリームの推定値は、食料品店のバランスシートから取り除かなければならない。 それはお金を失った。
在庫リスク＃3：収縮
在庫が盗まれ、万引きされ、横領されると、それは「収縮」と呼ばれます。
企業が貸借対照表上に持っている在庫が多くなればなるほど、それは盗まれる可能性が高くなります。 これは、多くの公共アクセスを持つ在庫の多い企業が、リスク軽減のために非常に高度に洗練されている理由です。 実世界のイラストレーションを提供するために、米国で2番目に大きなディスカウント小売業者であるTarget Corporationは、地球上で最も印象的な法医学調査機関の1つに相当するものを持っています。 在庫の縮小を防ぐという当初の目的から遠く離れているので、法執行機関が殺人、強姦、アルソン、その他の犯罪を解決するのに役立っています。
経営陣が在庫縮小のリスクをいかに効果的に処理しているかを確認する良い方法は、同部門または業界の他の事業と比較して企業を比較することです。 ドラッグストアのチェーンを調べて、在庫削減の損失が現場の他の誰よりも大幅に高い場合は、経営幹部の交換が必要である可能性があり、コアとしてもっと多くの資金を投入する可能性がある収益は現在の水準より高くなる可能性があります。 （これは矛盾しているように見えるかもしれませんが、悪いビジネスへの投資が特に利益を上げることがあります。）