ロシアのルーブル危機とその含意
1年後、ロシア経済は、ルーブルが米ドルのような通貨に対して最低水準まで下落して危機に直面していた。
ロシア中央銀行が6.5％の大幅な金利引き上げを決めたことで、投資家は通貨に対する自信を失ったため、この流れを止められなかった。 通貨は2016年にある程度まで回復したが、それでも2017年に前の強さを回復していなかった。
石油価格の下落
ロシア経済は原油と天然ガスの価格に常に依存してきた。コモディティが経済の大部分を占めているからだ。 2013年には、原油や関連製品の輸出が全国の輸出総額の3分の2以上を占め、政府の総収入の半分以上を占めています。これは価格低下が経済に大きな影響を与える可能性があることを意味します。
2014年の原油価格は、ロシアの主要市場である欧州の需要の低迷と米国での生産増により約50％減少した。しかし、ロシアの問題の背景にある最大の触媒は、 OPECが生産を2014年後半に価格を引き上げる。
組織が最終的に生産を削減している間、原油価格はまだ高値に回復していません。
原油価格は当面の間落ち込み続ける可能性が高い。 クウェートとサウジアラビアを除外すれば、OPECのコンプライアンスは50％に満たない。
米国のシェール生産は、生産水準が2017年に回復し続けているため、原油価格の下落に柔軟に対応することが証明されています。
政治的リスク
ロシアの第2の問題は外交政策に関係している。 2014年2月後半にウクライナに侵入した後、米国とEUは多くの金融制裁を課し、ロシア企業が海外借入を困難にした。 これらの制裁は、2016年と2017年の米国大統領選挙と欧州大統領選挙に干渉した後に強化された。
ウラジミールプーチン大統領は、これらの経済制裁が経済に深刻な悪影響を及ぼしていることを公然と認めている。 長期的に見ると、これらの制裁措置は、家族が子供を増やすことを妨げている可能性があるという兆候があり、長期的な影響をもたらす可能性があります。 外交政策によると、2017年の大半は出生率が10％から15％に低下している。
ドル建て債務
3番目の大きな問題は、ロシアのドル建て債務を扱うことです。 約110億ドルのルーブル建て債務と600億ドルのドル建て債務を保有しているため、ルーブルでは借金を米ドルで返済することになります。 2017年6月に60億ドルのドル建て債務を売却した後、ドル建て債務は大幅に増加することになる。
いくつかの信用機関は、ウクライナの危機とそれに続く2年間の景気後退の後、国の信用格付けを荒廃状態に切りました。 ロシアの路上でのルーブルへの信頼の欠如は、自国の住民と投資家の長期的な債務支払いを求める投資家の両方から、米ドルに対する需要が増加するため、危機をさらに悪化させる可能性がある。
前進する
ロシアは2016年の2年間の景気後退から首尾よく現れたが、経済危機は依然として残っている。 2017年に近づいてくるもう一つの短期的な不況の可能性が高く、将来の問題を避けるためには構造改革が必要です。 例えば、天然資源からインフラストラクチャーへの投資の転換を提案し、人的資本は、国をより良い方向に向けるだろうとの専門家もいる。
こうした投資需要にもかかわらず、ロシアの財務省は、2016年12月に国の準備基金の半分を借金を支払い、予算を達成するために費やした。
この基金は、2015年の初めに500億ドルから2016年初めには160億ドルに落ちた。世界銀行や他の機関は、これらの傾向が、国民のための政府の能力提供に悪影響を及ぼす可能性があると警告している。
結論
ロシアのルーブル危機には、エネルギー価格の下落、 地政学的リスクの高まり、米ドルに対する需要の増加など、自信の突然の危機に貢献したさまざまな原因がありました。 ルーブルは、2017年にルーブルが米ドル安の近くで取引されているため、危機の原因となった同じ問題に苦しみ続け、次の危機を引き起こす可能性があります。
国際投資家は、ルーブル危機とその余波を受けて、ロシアに投資する際には注意が必要な場合があります。 ドル建て債務はルーブルではサービスが困難になる可能性があり、株式は消費者や企業間で支出力が悪化することで苦しむ可能性があります。 これらの傾向は、最終的に同様の危機や景気後退につながる可能性があります。