一般債券債券および収益債券の相対リスク
一般債券とは何ですか？
GOとも呼ばれる一般債務は、発行者の「完全な信用と信用」を裏付けとする債券であり、特定のプロジェクトは資金の源泉ではない。
換言すれば、地方自治体の発行体は、税収、手数料、または新証券の発行など、利用可能な収益源を使用して利息および元本を支払うことができます。 これは、自治体が財政難に遭うと、不足額を相殺するために税金を引き上げることができることを意味します。 したがって、GOは比較的安全であるとみなされ、 デフォルトはまれです。
地方自治体全体が、特定の地方自治体プロジェクトが期待収益を生み出すことができない場合よりも、財政難に直面する可能性は非常に低い。 投資家は一般債務債券を直接購入することができますが、一般義務証券に特化したいくつかのミューチュアルファンドと為替ファンド（ETF）があります。その中には、Vanguardの免税債券ETF（シンボルVTEB）、受動的に管理される市債インデックスセキュリティ。 地方債やETFへの投資は、最も豊かな投資家を除いて、多様化の程度を提供しています。
収入公債とは何ですか？
収入債券は、特定のプロジェクトが債券発行によって調達された収入によって支えられている債券です。 言い換えれば、債券の提供によって調達された資金はプロジェクトの資金を調達し、プロジェクトが完成すれば債券に利子と元本を支払う収入を生み出します。
プロジェクトには病院、空港、有料道路、住宅プロジェクト、コンベンションセンター、橋梁などが含まれます。 収益債券は一般的に一般債務よりもリスクが高く、その結果、通常は利回りが高くなります。
収入債権カテゴリには、水、下水道、および電力システムに関連するプロジェクトを含む「 必須サービス 」収入債も含まれています。 このようなプロジェクトからの収益はより信頼できるものと見られるため、不可欠なサービス収益債券は、不可欠でないサービスからの収益によって調達された債券よりもリスクが低いとみなされます。 リスクが低いと認識されたことは、他の収益債券の収益と比較して、必要不可欠なサービス債券の収益率がわずかに低いことに反映されています。
一般的に、ほとんどの債券ファンドマネージャーは、一般債務と収益債券の組み合わせに投資します。 ファンド会社から提供された文献は、特定のファンドがどのように投資されているかを示すものです。
その他の地方債
収入および一般債務債券は、唯一の種類の地方債ではありません。 投資家は以下から選択することもできます：
- 短期社債である予期ノートは、プロジェクトの開発の後半に一般的に発行される同じプロジェクトに対して、より長期の長期債券を提供することを期待して提供する場合があります。
- 払い戻し前の債券 。 「償還前償還」という用語は、元の社債のコール日前に別の低金利債の発行により効果的に償還されたコールブロード債を指す。 当初の債券のコール日まで、新しい債券からの資金はエスクローで保有され、米国財務省に投資されます。 このように、払い戻し前の債券は、地方債の非課税の優位性を提供しながら、トレジャリー・ノートのリスクと同様に、投資家にとってはリスクが低い。
- 第三者によって保証されている、小規模な自治体によって発行された保険付き債券 。 このプロセスは、通常、債券発行全体を購入する第三者保証人を保証するか保証するものとし、被保険者債券を投資家に発行するものです。 保証のために、彼らは他の同様の無保険の債券よりも低い金利を提供する。
これらの地方債の詳細については、「地方債の種類」を参照してください。
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