市の債券合計リターン、1991-2013
| 年 | 市債 | Barclays Agg。 |
| 1991年 | 12.14％ | 16.00％ |
| 1992年 | 8.82％ | 7.40％ |
| 1993年 | 12.28％ | 9.75％ |
| 1994年 | -5.17％ | -2.92％ |
| 1995年 | 17.46％ | 18.46％ |
| 1996年 | 4.43％ | 3.64％ |
| 1997年 | 9.19％ | 9.64％ |
| 1998年 | 6.48％ | 8.70％ |
| 1999年 | -2.06％ | -0.82％ |
| 2000年 | 11.69％ | 11.63％ |
| 2001年 | 5.13％ | 8.43％ |
| 2002年 | 9.60％ | 10.26％ |
| 2003年 | 5.31％ | 4.10％ |
| 2004年 | 4.48％ | 4.34％ |
| 2005年 | 3.51％ | 2.43％ |
| 2006年 | 4.84％ | 4.33％ |
| 2007年 | 3.36％ | 6.97％ |
| 2008年 | -2.48％ | 5.24％ |
| 2009年 | 12.91％ | 5.93％ |
| 2010年 | 2.38％ | 6.54％ |
| 2011年 | 10.70％ | 7.84％ |
| 2012年 | 6.78％ | 4.22％ |
| 2013年 | -2.55％ | -2.02％ |
この返済データは、金利リスクと信用リスクの 2つの要因が地方債のパフォーマンスにどのように影響するかを示しています。 （ 地方債のリスクについてはこちらをご覧ください。）
地方債利回りリスク
金利リスクに関しては、一般市民は一般的により広範な市場の業績を追跡することが明らかである。 料金が上昇し、バークレイズ・アグリゲート・インデックスが失われた（1994年、1999年、2013年）3カ年で、市長も負のリターンで終了した。
帳簿の反対側で、ムニ氏は債券市場がプラスの領域で年を終えた20年のうち19年間でプラスのリターンを達成しました。
市の債券信用リスク
信用リスクはまた、地方債の返還においても役割を果たす。 債券は、債券がデフォルト （金利または元本の支払いが行われない）リスクであり、債務不履行の見通しが変動するような幅広い要因を組み込んでいます。
例えば、景気後退により債務不履行のリスクが高まり、信用リスクの側面が組み込まれた債券が重視される。 地方債は州や大都市から小規模な町や特定の事業体（空港や下水道など）まで幅広い発行体によって提供されているため、信用リスクも業績に影響する可能性があります。
これは、金利が下落し、債券市場が5％を超えて増加したが、地方債が失われた2008年の業績に見られる。 これは、景気後退と投資家のリスク回避の高まりだけでなく、住宅市場の崩壊によって特徴づけられた年を反映しています。 これにより、地方自治体の税収が大幅に減少し、 デフォルト率が上昇する可能性が懸念された。
同様の市町村は、ヘッドライン・リスク：1994年（オレンジ・カントリー破産）、2010年（メリーランド・ホイットニーの「デフォルトの波」の予測）および2013年（デトロイトの破産、プエルトリコの財政難） これらの出来事の影響は、単に地方債のパフォーマンスが単なる金利の方向性よりも重要であるという事実を強調するのにも役立つ。
しかし長期的には、地方債の返済は投資家向け市場の収益にかなり近いものになっています。
2013年12月31日現在、バークレイズ市営債券指数の10年間の年間平均総収益率は4.29％で、バークレイズ・アグリゲイトの4.55％の収益率に近似しています。 しかし、地方債の利子は免税であるため、これはリンゴとリンゴの比較ではないことに注意してください。 その結果、市町村の税引き後総返済額は、実際には投資適格債券のそれに近い。
最終的な思考
債券は、保守的な投資家や近づいている、あるいはすでに退職している投資家に適したリスクの低いリターンを提供するとしばしば述べられています。 しかし、上の表は、最高年のリターンと最悪の間で20ポイント差があり、債券が決してリスクフリーではないことも示しています。 彼らは株式（おそらく）よりも揮発性が低いですが、それらはまだ揮発性です。
株式と同様に、投資を開始するときは大変重要です。 1980年代初頭の債券リターンは非常に高く、後に投資した投資家がこれまでに投資していた債券投資家の頭の中で始まりました。 同様に、2007年に始まった金融危機後の地域への投資を始めた債券投資家は、10年近くの非常に低いリターンを抱えています。 高い金利への最終的なリターンでさえ、この不景気なスタートを補うことはまずありません。