SEC債券利回り計算は、標準化された評価手段を提供します
実際、利回りを決定するにはいくつかの方法があります：分配利回り（とその変種）とSEC利回り。 あなたの実際のリターンが何であるかを調べるためにどの収率計算を使用すべきですか、それはなぜ重要ですか？
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当初、分配利回りとSEC利回りのどちらも、あなたが売却するまでの間に債券ファンドがどのような収入を生み出すかを示すものではないことを理解しています。 どちらの利回りも過去の実績に基づいています。 あなたが知っているように、そして金融ウェブサイトがあなたに思い出させるように、過去の業績は将来の収益を示すものではありません。
分配収率とそれがおそらく不正確な理由
債券ファンドの公表された分配利回りの重要性を理解しようとするあなたの試みは、すべてのファンドが全く同じ方法でそれを計算するわけではないということです。 これは比較的単純な方法です：
配当利回りは、ファンドの配当額を前月（通常は現在の配当と同じ）に集計し、それに12を掛けて実際の12ヶ月の配当合計であるかどうかを計算します。
これは、年間収益の大まかな、しばしば不正確な近似です。 この計算では、この仮想的な12か月間の収益率をファンドの月末NAVで除算します。これにより、収益率、またはより正確には、資金でよく使用される分配利回り計算の1つが得られます。
配当利回り= 30日配当額×12 /月末NAV
この計算には、データの3つの単純化が組み込まれており、その精度や最悪の場合、その有用性を損なう可能性があります。
最初の最も明白なことは、過去30日間の所得に12を掛けた所得が12ヶ月の収益と等しいことをまったく正確にはめったに仮定していないことである。 おそらく多くの場合、実際の12ヶ月のリターンにかなり近くなるでしょう。 そして、他の時には、計算された収入と実際の収入はかなり異なるかもしれません
分配収量計算の精度を損なう第2の仮定は、毎月の日数が同じではないということです。 2月の終わりに収益を計算すると、28日間の分配期間が使用されます。 あなたが7月にそれを計算すると、あなたは31日間の期間を使います。 28日間にXドルを返済するファンドは、30日間にわたって同じX利回りより30％/ 28％高い返還率を有する。 この違いはあなたの結果を少し歪ませます。 これについて言えることは、違いが大きくはないということです。
3番目の前提は、現在のNAVが過去12ヶ月間の平均NAVを表しているということです。 Appleが今日の株価（AAPL）を過去1年間で平均したと仮定するよりも、これが正確であると仮定する理由はこれ以上ありません。
実際、2016年にAAPLの株価は40％近く上昇し、再び下落しました。 債券ファンドの価格はしばしばあまり変動しませんが、どちらも不変ではありません。
分配収量計算の修正
分配利回り計算を現実に近づけることができるいくつかの明白な方法があります。 1つは平均的な月次配分を仮定するのではなく、過去1年間の実際の毎月の配分を合計し、次に12で割ります。 これは実際の12ヶ月間の平均です。
もう1つは、実際の30日間のリターンを反映するように、つまり2月に適切に増加させ、31日の月にそれを下向きに調整するように、「30日間の配信額」を調整することです。
3つ目の改善点は、トレーディング12ヶ月間のNAVを平均することです。
改善された流通利回り計算は次のようになります。
（現在の月の実際の日×12）÷（1日あたりの12ヶ月のNAV / 365の合計）÷
このようにして分配利回りが計算されると、それはTTM収率とも呼ばれます.TTMは「末尾12か月」の頭字語です。
20世紀の終わりには、SECはこの混乱した状況に介入し、以来、すべてのファンド会社に、過去に使用された手段によって決定される分配利回りとSEC利回りの両方を転記するよう要求しました。 SEC。
SEC収量計算とは何ですか？
SECの利回りは、利回り会社が証券取引委員会に報告する必要があるため、その名前が付けられています。 投資家のいない複雑な実際の計算の雑草に入ることなく、SECの利回りは、ポートフォリオの各債券が満期まで保有されていると仮定して投資家が受け取る利回りに近似します。 この措置はまた、すべての収入の再投資と管理費および経費の計上を前提としています。
債券利回り計算の混乱に関する5月16日のウォールストリート・ジャーナルのカレン・ダマート氏のアナリストや金融作家の中には、SEC計算が様々な分配利回り計算よりも正確な結果を提供し、月単位で 実際、1つの計算が次の12か月利回りに近づくかどうかは、ある程度は市場によって決定される問題です。 すべての利回り計算は、何が起こったのかということではなく、すでに起こったことに関するレポートです。 さらに、変動配当利回り計算は現実を表すかもしれないし、また現実を表さないかもしれない仮定を作るが、SEC計算もそうである：多くの積極的に管理されるファンド会社は満期まですべての債券を保有することはほとんどない。 しかし、SECの利回りの否定できない利点は、標準化されていることです。今や投資家はリンゴとリンゴを比較することができます。
問題の1つの解決策はよりよい：ミューチュアルファンド会社またはETFを発行する会社のウェブサイトに直接行く。 これらの発行体は分配利回りとSEC 30日の利回りの両方を提供する必要があるため、ファンドから受け取ることができる収入のより良い感覚を得ることができます。 モーニングスター・リサーチは、実際には両方の計算を考慮に入れている - 彼らを考慮すると、どちらか単独で使用されているよりも、どちらの方がファンドのパフォーマンスに対して良い感じを与えると主張している。