サブプライム住宅ローン危機は、ヘッジファンド、銀行、保険会社が原因となっていました。 最初の2つはモーゲージ担保証券を作成した。 保険会社は、クレジット・デフォルト・スワップを保険会社に適用した。 住宅ローンの需要は資産バブルとなった。
連邦準備制度理事会は、 連邦準備制度理事会の 資金調達率を引き上げると、調整可能な住宅ローン金利を急騰させた。 それは住宅価格を急落させ、借り手は不履行となった。 デリバティブは世界中のあらゆる場所にリスクを広げていました。 それは 2007年の銀行危機 、 2008年の金融危機 、そして 大後退を 引き起こしました。 それは大恐慌以来最悪の景気後退を 引き起こしました 。
01 危機の中でヘッジファンドが重要な役割を果たした
サブプライム住宅ローン危機は規制緩和によっても引き起こされました。 1999年に、銀行はヘッジファンドとして行動することが認められた。 彼らはまた、預金者の資金を外のヘッジファンドに投資した。 それが1989年の貯蓄とローン危機の原因です。 多くの貸し手は法律を緩和するために州議会にロビー活動をするために何百万ドルも費やしました。 これらの法律は、借り手が本当に余裕のない住宅ローンを取るのを防いでいたでしょう。
02 デリバティブがサブプライム危機を牽引
モーゲージ担保証券は 、貸し手が貸出金をパッケージにまとめて再販することを可能にします。 従来のローンの時代には、これにより銀行は貸し出す資金をさらに確保することができました。 利息のみのローンの出現により、これはまた、金利が再設定されたときに貸し手のデフォルト化のリスクを移した。 住宅市場が引き続き上昇する限り、リスクは小さかった。
住宅ローン担保証券と利払い専用ローンの出現により、別の問題が生じました。 彼らは市場で流動性を高め 、住宅ブームを作り出した。
03 サブプライムと利息のみの住宅ローンは混ぜないでください
利子のみの融資の出現はサブプライム借り手がそれらを買うことができるように毎月の支払いを下げるのを助けた。 しかし、当初の利率は通常1年、3年または5年後に再設定されるため、貸し手に対するリスクは増加しました。 しかし、上昇する住宅市場は、借り手が債務不履行ではなく高額で住宅を再販できるとした貸し手を慰めた。
04 危機の原因となる2つの神話
もう一つの神話は、 コミュニティ再投資法が危機を作り出したことです。 それは、銀行が貧しい地域にもっと貸してくれるようにしたからです。 それは1977年に創設されたときの任務でした。
1989年、 FIRREAは銀行の貸出記録を公表することによってCRAを強化した。 CRA基準に準拠していないと、彼らの拡大を禁止した。 1995年、クリントン大統領は、CRAをさらに強化するように規制当局に求めた。
しかし、法律は、銀行にサブプライムローンをさせる必要はありませんでした。 彼らは貸出基準を引き下げるよう求めなかった。 彼らは、利益を追求する追加のデリバティブを創出するためにそれを行った
05 担保付債務債務
リスクは単に抵当権に限定されていませんでした。 あらゆる種類の債務が担保付債務として再パッケージ化され再販売された。 住宅価格が下落したため、ATMマシンとして家を使用していた住宅所有者の多くは、もはや彼らのライフスタイルをサポートすることができなくなりました。 あらゆる種類の債務不履行がゆっくりと揺れ始めました。 CDOの保有者には、貸し手およびヘッジファンドだけでなく、 また、企業、年金基金、 ミューチュアルファンドも含まれています。 リスクが個人投資家にまで広がった。
CDOの実際の問題は、買い手が価格を知る方法を知らないことでした。 一つの理由は、彼らがとても複雑で新しいものでした。 もう一つは株式市場が活況を呈していたことだった。 誰もがお金を稼ぐために非常に多くの圧力を受けていました。彼らはしばしば言葉以上に基づいてこれらの製品を購入しました。