広範な要因が債券ファンドのパフォーマンスに影響を及ぼしますが、米ドルの変動する価値の影響は過小評価され、誤解されることがよくあります。
ファンドマネージャーは、外国証券を購入するときには、通常、「ローカル市場」または実際に証券が発行された市場でそれを購入するでしょう。 つまり、マネジャーは現地通貨で証券を購入しなければなりません。そのためには、米ドルをその通貨に交換する必要があります。
為替市場は極めて活発であり、ドルの価値は常に海外通貨の価値に対してシフトしています。 その結果、ドルと証券が購入された通貨との間の関係の価値の変化は、投資の価値に有意義な影響を及ぼす可能性がある。 覚えておくべき最も重要なことはこれです：
強いドルは、国際的な債券ファンドのパフォーマンスに悪影響を与える （外貨の価値が下がっているため）。
弱いドルは、外貨の価値が高まっているため、パフォーマンスにプラスの影響を与えます。
例を見てみましょう。 マネージャーが英国ポンド建ての100万ドル分の債券を購入し、6ヶ月間投資を続けているとします。 その間、債券の価値は正確に維持され、マネージャーは最終的に、それが支払ったのと同じ価格でそれを販売します。
したがって、投資収益率は0％でした。 必ずしも。 同じ期間に、英ポンドの価値がドルに対して5％下がったとしましょう。 マネージャーが投資を売るときは、ポンドの安い価格で投資する必要があります。 その結果、投資の価値は実際に5％下がり、マネージャーはお金を失ってしまいました。
あなたが投資する前に尋ねる質問
時間の経過とともに、通貨の変動は国際的な債券ファンドのパフォーマンスに有意な影響を与える可能性があります。 これは、 新興国市場の債券ファンドの場合に特に当てはまる。なぜなら、発展途上市場の通貨はより激しくなる傾向があるからである。
したがって、将来の投資を研究して、あなたが得ているものを正確に把握することができます。 マネージャーは外貨への全面的なエクスポージャーを維持しているのか、またはポートフォリオを「 ヘッジ 」して通貨の動きにほとんど影響がないことを確認していますか？ マネージャーは積極的なアプローチをとり、ファンドの通貨エクスポージャーをシフトさせて価値を付加しようとしていますか？ もしそうなら、ファンドの実績はこのアプローチが過去にうまくいったことを示していますか？
いつものように、あなたが選んだ特定の投資は、あなたの個々の目標とリスク許容度に基づいています。 しかし、あなたが購入しているものを十分に理解していないと、あなたが買収したものよりもはるかに不安定な投資をしているかもしれません。
要するに、投資を選択する際には、通貨のポジショニングは主要な考慮事項ではありませんが、確かに注目に値するものです。