トレーディングインデックスオプション
スタンダード・アンド・プアーズ500指数に投資するオプションを使用する場合、SPXとSPYの2つの非常に似通った資産が選択されます。 これらのオプションは取引量が多いため非常に流動性があり、ポジションへの入退出が容易なため取引に最適です。
SPXについて
SPX、またはスタンダード＆プアーズ500指数は、ニューヨーク証券取引所またはナスダックで取引される株式が上場されている500社以上の大企業に基づく株価指数です。
「最大」という用語は、時価総額（株価に発行済株式数を掛けたもの）を指します。
ダウ・ジョーンズ・インダストリアル・アベレージ（ダウ・ジョーンズ・インダストリアル・アベレージ）とは異なり、SPXは30社のそれぞれの株数（株式分割のために調整された）と等しい数で構成されるインデックスであり、資本加重指数です。 換算：インデックス内の企業のウェイト（すなわち、株式ポートフォリオに表示されるシェアの数）は、その企業の時価総額をインデックス内のすべての会社の時価総額で割ったものに等しくなります。
原資産自体は取引されず、購入または売却される株式は存在しません。 SPXは理論的な指標であり、その価格は、あたかも500株のそれぞれの正確な株式数を有する真のポートフォリオであるかのように計算される。 大半の株式の時価総額は日々変化するため、インデックス内の特定の500株のリストは定期的に更新されます。
SPX自体は取引することはできませんが、両方の先物契約オプションが確かにあります。
すべてのスパイについて
SPY（「スパイダー」とニックネーム）はETF（交換された取引ファンド）です。 株式を売買するとき（取引所で）、取引価格はSPYに非常に近いが、市場価格は他の証券のように決定されるため、オークション市場によって正確に一致するとは限りません。
投資管理者は、（費用の前に）S＆P 500指数の価格と利回りを模倣した投資結果を提供するためのポートフォリオを構築しました。 注：ポートフォリオはSPXインデックスのポートフォリオに近似しているだけかもしれませんが、その結果は株式を売買する膨大な数の人に適しています。
SPYは四半期ごとに配当を支払うが、これは重要である。なぜなら、イン・ザ・マネー・コール・オプションは、その所有者が配当を集めることができるように行使されることが多いからである。
トレーダーのための重要な相違点。 SPX対SPY
- SPYは配当を支払うが、SPXは配当を支払わない。 配当日は、通常、3月、6月、9月、12月の第3金曜日であり、満期日に対応します。 ほとんどのそのようなコールが金曜日の満期時の配当のために行使されるので、イン・ザ・マネーコールを取引するときは注意することが重要です。 このようなオプションを所有している場合は、配当を失う余裕がなく、運動するかどうかを決定する方法を知っていなければなりません。 SPXは配当を支払っていません。
- SPYオプションはアメリカンスタイルであり、期限前にいつでも（トレーダーが購入した後に）行使することができます。 SPXオプションは有効期限が過ぎても有効です。
- SPYオプションは、金曜日の金曜日に取引終了時に取引を停止します。 SPXオプションはもう少し複雑です。 すべてのSPXオプション（月曜日の第3金曜日に有効期限が切れるオプションを除く）は、SPYオプションと同様に期限切れとなります（金曜日の満了時にビジネス終了時）。 第3金曜日に期限切れとなるSPXオプションは、第3金曜日の前日に取引を停止します。 決済価格 （すなわち、満期サイクルの終値）は、第3金曜日のインデックスの各500株の開始価格によって決定されます。
- SPYオプションは株式で決済されます。 SPXオプションは現金で決済されます（オプションのITM値はオプション売り手の口座からオプション所有者の口座に移されます）。
- 1つのSPXオプション（同じストライク価格と有効期限）は、1つのSPYオプションの約10倍の価値があります。 これはとても重要です。 SPXは1,200ドル近く、SPYは120ドル近くで取引されています。 したがって、1つのSPXマネーコールオプションは、12万ドル分の価値を購入するオプションです。 1つのSPYオプションは、所有者に$ 12,000相当のETF株式を購入する権利を与えます。 一度に多くのオプションを交換すると、50個のSPYオプションではなく5個のSPXオプションを取引することができます。 この計画は手数料の大幅な削減を意味するが、欧州のオプション取引や配当のない基礎取引を意味する。 それはすべてのトレーダーには適していません。
あなたのポートフォリオには、S＆P 500インデックスを原資産として使用する2つの方法があります。 インデックス（SPX）またはETF（SPY）をトレードすることができます。