基本EPSと希薄化EPSの理解
EPSの定義
簡単に言えば、EPSは頭字語で、1株当たり利益を表しています。
事実上、投資家は、 年次報告書またはForm 10-K ：Basic EPSとDiluted EPSを拾い上げて会社の損益計算書を調査する際に遭遇する可能性のあるEPSの2種類があります。 両方とも、投資家または潜在的な投資家に異なることを伝えます。
- 基本的EPS - 企業の基本的EPS、または基本的1株当たり利益は、企業がある期間、おそらく四半期または一年にわたって獲得した利益を取り、それを平均株式数で割ったものです同社が発行した発行済株式。 同社が5億ドルを稼得し、2億5,000万株の株式を発行している場合、基本EPSは2億ドルとなり、5億ドルの利益を2億5,000万株で割ったため2ドル
- 希薄化後EPS - 希薄化後EPSは、発行済株式数が、雇用主ストック・オプション、 転換優先株式 、ワラントまたはその他の希薄化証券に関連する株式を含むように調整されている場合を除き、同じものです。 企業が潜在的な潜在的な希薄化を帳簿に潜んでいる場合、純利益をより多くの株式によって分割する必要があるため、「実質」EPS数値は基本EPS数値よりも収益性の低い年数になります。 個人的には、私自身の分析と資産管理会社の分析で、自分の家族の富と私たちと一緒に投資する富裕層と富裕層の富を管理することになるKennon-Green＆Co.、私は希薄化後EPSにもっと興味があります。 私は基本的なEPSは、希薄化が何らかの理由で成立しないという高い確信のような特定の特別な状況がない場合に比べて、それほど価値がないと思います。 （実際には、私が好むものはEPSではなく、所有者利益と呼ばれる修正されたフリーキャッシュフロー数値です。）
理由基本EPSと希薄化後EPS数値は新規投資家にとって重要です
なぜEPSは重要なのですか？ 多くの保守的な投資家は、基本EPSと希薄化EPSを使用して、株式がどれだけ価値があると思うかを計算します。 具体的には、EPSは以下を含むいくつかの重要な財務比率の基礎をなす：
- 価格対収益率またはP / E比率 - 株式のp / e比率は、配当に課された税金がないと仮定した場合、会社の基本EPSが投資費用を返済するまでに何年かかるかを示しています。成長はなく、すべての利益は現金配当として支払われました。 p / e比率は、収益利回りを計算するために反転することができます。
- PEG比率 - 収益対価の伸び率、すなわちPEG比率は、基本EPSを取ってから、予想される1株当たり利益の伸びを調整してp / e比率を計算するp / e比率の修正された形式です今後数年間で これについてもっと知るには、PEG比を使って隠しストック宝石を発見するを読んでください。
- 配当調整後のPEG比率 - さらに一歩進んで、配当調整後の株価収益率成長率または配当調整後のPEG比率は、基本的なEPS数値を取ったPEG比率の変更形態です。将来の1株当たり利益の予想成長率だけでなく、 配当利回りも考慮して評価しています。 詳細については、 「配当調整後のPEG比率」を参照して、低価格のブルーチップ株を見つけることができます 。
企業に支払うべきEPSの倍数を把握するのは難しいことがあります。 投資家の中には、株式の10倍の収益を支払うなど、 インフレ 、税制、 リスクを考慮しないため、必ずしもインテリジェントではない厳格で厳しいルールを定めている投資家もいます。 他の人が8.5x EPSとEPSの予想成長率を支払うのは、伝説的なバリュー投資家のベンジャミン・グラハムが強調した公式です。 すなわち、企業が15％で成長している場合、Graham氏はおそらく、8.5x + 15 = 23.5x希薄化後EPSを支払うべきではないと言いました。
$ 2.00 EPSを稼ぐ企業の場合、23.5 x $ 2.00 = $ 47であるため、1株あたり47ドルとなります。
配当は通常利益から払い出されるため、基本EPSおよび希薄化後EPSも重要です。 ある会社のEPSが2.00ドルの場合、無期限に3.00ドルの配当を支払うことはできません。 それだけでは不可能です。 配当投資家は、配当として支払われたEPSの割合を見て、会社の配当支払がどれほど「安全」であるかを測定します。 このトピックの詳細については 、 「配当投資とは」を参照してください。 。
はるかに高度な議論のために、 財務諸表の読み方を説明する投資レッスンの一部である基本EPS対希薄化EPSの私のエッセーを読んでください 。