私が最初に15年以上前にバランスシート分析にこの投資レッスンを書いたとき、私はもともと、このセクションで世界で最も著名なファーストフードフランチャイズの2つ、McDonald'sとWendy'sを使って在庫回転について議論しました。 通過した時点で、どちらも変身しています。 McDonald'sはChipotle Mexican Grillを独立会社にした.Wendy'sはローストビーフチェーンのArby'sに買収され、その後事業を再編し、Wendyの部門をアトランタのRoark Capital Groupに売却した。 "ウェンディーズ。
（Wendy's社のForm 10-Kを現在のWendy's Companyのために引っ張っても、このレッスンで使用した数字は得られません.Dave Thomasが始まった古いWendy'sは現在存在せず、 SECのアーカイブはあなたが掘り起こさなければならないのではなく、Arbyの歴史的な人物を実際に見ていて、それは生きているよりも見知らぬ人物の1つです。人々が関与している他の場所よりも）
いずれにしても、私が再検討し、在庫に関する議論を更新すると、バランスシートがオンになります。コンセプトそのものは時代を超越しています。その理由の一部は、シンプルさとノスタルジアのために、 1999年と2000年の年を抜いて、練習の計算としての元のレッスン。ここでは在庫のターン計算は変更されていないので、そうすることに不利益はありません。
McDonald'sとWendy'sを比較して在庫を計算する
競合他社よりも高い在庫ターンがどのように優れた業績につながるかを簡単に知ることができます。
McDonald'sは世界で最も成功したファーストフードレストランです。 それは歴史的な数字に現れます。 優秀な執行、資本収益率の改善、不動産構造の利点
在庫ターン式（ 売上原価を平均在庫金額で割った値）を使用して、このページの下部にある貸借対照表を使用して各事業の在庫ターン数を算出します。
あなたの答えは？ 良い。
もしあなたが正しく計算したら、1999年から2000年の間に計算されたでしょう。マクドナルドの在庫回転率は96.1549で、ファーストフードのような高回転産業でさえ信じられません。 つまり、3.79日ごとに、マクドナルドはその在庫全体を調べます。 一方、Wendy'sは40.073の回転率を持ち、9.10日ごとに在庫をクリアします。
この効率の違いは、収益に大きな影響を与える可能性があります。 マクドナルドは、できるだけ少ない資本を目録に収めることで、現金を使って店舗を増やしたり、マーケティングサポートを増やしたり、 株式を買うことができます 。 これにより、キャッシュフローの負担が大幅に軽減され、管理者は将来のビジネス計画を柔軟に行うことができます。 長期的な投資家にとっては肯定的です。
バランスシート在庫の最終的な考え方
ほとんどの場合、投資家はできるだけ少ない金額で在庫を確保したいと考えています。 それは、それが古くなったり損なわれたりするリスクがほとんどなく、十分な速さで売られている場合や、大量の備蓄を維持する上でいくつかの大きな競争上の優位性がある場合は、 貸借対照表に多くの在庫を置くのが良いですが、そうではありません。
大企業は優れた在庫管理システムを持っているため、必要なときにのみ商品を注文し、何かをあまりにも少な過ぎて購入しないようにします。 棚や倉庫に座っている在庫が多すぎる企業は、できるだけ生産的ではありません。 経営陣がより賢明だった場合、その資金は現金として保管され、株主にもっと利益をもたらすものに使用される可能性があります。
マクドナルドとウェンディの在庫回転率の計算
| マクドナルド | ||
| 2000年 | 1999年 | |
| 貸借対照表上の在庫 | $ 99,300,000 | $ 82,700,000 |
| 損益計算書上で売却された商品原価 | 8,750,100,000ドル | |
| ウェンディーズ | ||
| 2000年 | 1999年 | |
| 貸借対照表上の在庫 | $ 40,086,000 | $ 40,271,000 |
| 損益計算書上で売却された商品原価 | $ 1,610,075,000 | |