特定の投資家、トレーダー、投機家（おそらくあなたがいても）が、一生の間に蓄積した資産がなくなったことを発見するために、いつかは証券会社、商品、または先物口座にログインすることができると言っても過言ではありません。 ブローカーは顧客資金を担保として差し押さえ、債務不履行に陥ったため、会社の債権者が押収した。
このような状況では、これらの喪失した資産はSIPC保険によって保護されません。 破産裁判所を通じて部分的な回収が可能であるかもしれないが、保証はありません。間違いなく数年かかるでしょうし、非常にストレスがかかるかもしれません。
具体的には、あなたがこの記事を読んでしまったときに取り除きたいものがいくつかあります：
- 私は仮説の定義と再仮説の定義を知ってほしい。
- 私は、あなたのお金が他の人の借金を支払うために押収されたときに、リスクが何であり、どの状況下であなたとあなたの家族にとって深刻な損失に現れるかを知りたがっています。
- 私はあなたが自分の身を守ることができる方法を知ってほしいので、あなたの所持品を大部分は断熱することができます。
どのような仮説があるか
仮説という用語は、特定の資産を借りて担保として担保することを意味する。 担保を差し押さえることができます。 たとえば、住宅を購入して住宅ローンを取った場合、住宅所有権を保持している間に住宅ローンを払うことができないと、銀行や貸し手がそれを奪取する可能性があるため、仮説契約に入ります。
仮説合意の異なるタイプは、異なる方法で規制されている。 米国では、一般的には家よりも車を奪う方が簡単です。後者では、市民が日常的に通りに投げ捨てるのは賢明ではないと考えられるため、瞬間の予告
リハビリテーションは何ですか？
たいていの場合、有価証券である担保を担保に供した者または機関が、あなたが彼または彼女または自分の担保として与えた担保を使用して回り込んで借りると、これは再仮説です。
言い換えれば、お金を借りて担保を引き渡すと想像してください。 その後、元の貸し手は借りてお金を借りて、自分の担保を担保として差し替えます。 あなたの貸し手は、もはや担保を究極的に支配したり、それを使ってできることを楽しんでいません。 彼らの貸し手はしません。 これは、「連邦準備制度理事会規則T」または12 CFR§220 - 連邦規則コード第12章第II章サブセクションA第220部（ブローカーとディーラーによるクレジット）として知られています。
この契約は、事実が間違っている場合、特に「規制裁定」として知られている何らかの理由で、重大な問題を引き起こす可能性があります。仲介業者が英国の規則の規則を守り、株式、債券、商品、オプション、またはデリバティブに対する自己のリスクのある賭けに資金を提供するために使用することができる再占有資産の数。 これが起こると、ハイパー仮説と呼ばれています。
ブローカーアカウントでの再習得の例
仲介口座に 10万ドル分のコカ・コーラ株式を保有しているとします 。 マージン口座を選択しました。つまり、希望する場合は株式を借りることができます。株式を売ることなく追加投資を購入することもできます。 あなたはコークスの株式の上にProcter＆Gambleの10万ドル分を購入したいと思っており、作成されたマージン債務を払い、次の3ヶ月または4ヶ月間にお金を考え出すことができると考えています。
あなたは取引注文を行い、あなたの口座は今ブローカーに支払われている$ 100,000のマージン債務とともに、$ 200,000の資産（コークスで$ 100,000とP＆Gで$ 100,000）で構成されています。 あなたは、あなたの口座を管理する口座契約と、債務の規模に影響する細い証拠金利に基づいて、マージンローンに金利を支払うでしょう。
（金利が低い場合、一部のトレーダーや投機家は、資産の利回りと余裕のある貸出金利の間のスプレッドを利用して、 現金キャリーと呼ばれるものに従事する）。
Procter＆Gambleを購入したときに取引を決済するために借りたがっている場合に備えて、仲介会社は10万ドルを支払わなければなりませんでした。 （テーブルの反対側の投資家は、資金を手に持っていなければ株券をあきらめないだろうか？）
交換では、個人の保証を与えているように、仲介口座の資産の100％とローンを返済するための純資産全額を誓約しています（両社が遠隔から考えられないシナリオで真実あなたの勘定残高が0ドルに下がった場合、あなたが作成したマージンローンを払い戻すためには、まだ自分自身を破産しようとしていたとしても、 。 つまり、あなたとあなたのブローカーは契約を結んでおり、あなたの株式は仮定されています。 彼らは債務の担保であり、株式に対する有効な担保権を与えています。
ブローカーはどこであなたに貸し出したお金を思いついたのですか？ 場合によっては、ブローカーは自らの純資産や財源から貿易の資金を調達する可能性があります。 おそらく超保守的に資本化されており、 バランスシート上に座っている負債がほとんどまたは全くない現在の資産がたくさんあります。
たぶん、 社債を発行したことがあり、それが利息費用率と顧客に請求する金額との間のスプレッドを得ることができることを知っています。 ブローカーが融資をどのように資金調達しているかにかかわらず、ある時点では、 簿価のみで提供できるものを上回る運転資本が必要になる可能性が高い 。
例えば、多くの仲介業者は、ニューヨークメロン銀行のような清算代理人との取引を行い、銀行がトランザクションをクリアするために銀行に貸し出し、ブローカーは後で銀行と和解し、システム全体をより多くする効率的。
預金者と株主を保護するために、銀行は担保が必要です。 ブローカーは、あなたが約束したProcter＆GambleとCoca-Cola株式を持って、ニューヨークメロン銀行に融資の担保としてこれを再担保または再提出します。
証券会社が失敗し、再担保資産が押収された場合に何が起こるか
ブローカーハウスが失敗する何かが起こったと想像してください。 多分マネージメントはレバレッジド・ベットに負荷をかけます。 それはあなたが思う以上に起こります。 2008年から2009年に実際に崩壊した金融機関を除いて、株主を大幅に希薄化した大規模な株式注入によって救済された数は、
ある大手ディスカウントブローカーは、 担保付債務に投資するために多額の資金を借りて、悪化した住宅ローンのレバレッジドンブルを賭けました。 それは生き残ったが、クライアントが一挙に逸失する前ではなく、危機によって業務を安定させるために専門家を雇う必要があった。
このような状況では、ニューヨーク・メロン銀行または資産の再担保化された他の当事者は、担保に最初の銘柄を有している（これは、2012年以降一連の裁判所判決によって強化された。 ）。
彼らはブローカーが借りたお金を返済するために、コカ・コーラとプロクター＆ギャンブルの株式を奪取するつもりです。 つまり、あなたのアカウントにログインし、現金、株式、債券、その他の資産がなくなったとは限りません。
この時点で、あなたは単に破産階層の債権者です。 あなたは何とかあなたに返済するために裁判所のケース中に回収された十分なお金があることを望む必要がありますが、この全体のセットアップは完全に合法です。 あなたは他人の法案を支払った。
米国の規制の下では、マージンを持つ顧客は、再訓練災害に対する潜在的な被害を知ることが限られている可能性がある。 例えば、あなたが$ 100,000の口座を持ち、ロング・エクイティ・ポジションの完全な購入に資金を供給するマージン債務が$ 10,000の場合、$ 10,000以上のエクスポージャーにならないようにしてください。
現実には、大恐慌後に米国で完全に支払われる顧客資産を分離する必要のある一定の制限が、英国では存在しないため、これは必ずしも可能ではありません。
積極的なブローカーは、外国の関連会社、子会社、またはその他の関係者を通じて、再募集の限界を効果的に取り除くことができるように、資金を移転させることができます。 つまり、借りた資産だけでなく、それを押収することができます。 彼らはすべてを追い越すことができます。
MFグローバル破産は、再償却の危険性を示す
MF Globalは、上場企業の主要な財務・商品仲介業者であり、資産420億ドル以上、従業員約3,300人を抱えています。 これは、米国上院議員であるニュージャージー州知事54人、ゴールドマン・サックスの元CEOであったジョン・コージーネ氏が運営していました。
2011年、MFグローバルは、信用危機に襲われた欧州のソブリン国債発行の自社取引口座に63億ドルを投資して投機的賭けを決定した。 前年度の同社は、約15億ドルの純資産を計上していた。これは、ポジションの小さな変化が帳簿価額の大きな変動をもたらすことを意味する。
買戻契約として知られるオフバランスシートファイナンス契約の一形態と組み合わせることにより、MFグローバルは事態の合併により激しい流動性災害を経験した。 この災害は、担保などの要件を満たすために大量の現金を必要としました。
経営陣は、顧客口座の資産を償却しました。その一部には、英国の子会社に第三者への担保をポニーするための1億7500万ドルの融資を行うことが含まれていました（言い換えれば、借り換え）。
すべてが分断され、会社が破産保護を求められたとき、クライアントは自分の口座にある現金と資産（デフォルトしていない債務によって担保されていると考えられる金額）がなくなったことを発見しました。 MF Globalの債権者は、再担保担保を含め、それを押収した。
すべてのことが言われ、終わるまでに、MFグローバルの顧客は、16億ドルの資産を失った。 クライアントは激怒して、口座契約の細かい部分を突然大事にし、最終的に破産財産の和解を承認した交感神経的裁判官を得て、顧客資産の93％が回収され返還された。
複数年の法的手続きを経て出てきた多くのクライアントは、メディアや政治的な精査にほとんど影響しないため、お金の100％を返済しました。 彼らは幸運だった。 その間、彼らは過去数世紀の最も強い雄牛市場の1つに欠けていました。 彼らの金は法的な戦いで結ばれた。
1人のクライアントは、個人的なブログでの再習得の経験について書いています。 彼は、破産宣告時にMF Globalに19,452.22ドル相当の口座を持っていると説明した。 このうち、1,900ドルは「レバレッジド先物ポジション（ユーロに対する賭け金）」で、残りの17,552.22ドルは「MFグローバルの債権者がアクセスできない分別されファイアウォールされた口座」と考えられたものであった。
MF Globalが倒産を宣言したとき、彼のお金は失われた。 後で彼は小切手が彼に送られたときに破産管財人からの回復を受けるようになりました。 これは自分で経験したいことではありません。
あなたのブローカーで「現金口座」を開くことによって、再偽性に対して保護する
通常の仲介口座内での再募集に対してあなた自身を守る最善の方法は、まずあなたの所持を棄却することです。 そうすることは簡単です：証拠金口座を開かないでください。 代わりに、あなたは "現金口座"として知られているもの、または場合によっては "タイプ1の口座"を求めています。 特段の指定がない限り、一部の証券会社はデフォルトでマージン機能を追加することがあります。 彼らにそれをさせてはいけません。
これは、ストックオプションなどのデリバティブを含む、 株式取引やその他の売買注文を行うことになります。和解をカバーするために口座内に十分な現金レベルを持っていなければならない場合は少し不便です。あなたがプットオプションを書くつもりならば、彼らは完全に現金払いをする必要があるでしょう）しかし、それは心の平和でそれを補うべきです。 さらに、マージンコールに直面することも、現時点で手に取るよりも多くの資金をリスクにさらすこともないことを知っていることは、快適になります。
さらに、現金準備金を第三者銀行のFDIC被保険者口座に保管してください。また、その限度額を超える場合は、財務省の請求書を米国財務省に直接持ち込むことを検討してください。