貸借対照表の分析：運転資金
運転資金は、他の財務比率や貸借対照表計算よりも信頼性が高く、短期的な資源をすべて借りて短期的な負債をすべて払い戻すために使用された場合に何が残っているかが分かるためです。
他のすべてが同等であれば、会社が手にしている運転資本が増えるほど、財務的な負担は少なくなります。
しかし、運転資本をあまりにも多く抱えている会社は、利益を引き下げることができます。 取締役会が配当や株式買戻の形でその剰余金の一部を配当することに決定した場合、投資家はより良くなっているかもしれません。 それは難しい評価かもしれません。
バランスシートからの運転資本の計算方法
運転資本は、 計算するすべての貸借対照表計算の中で最も簡単です。 ここで必要な数式は次のとおりです。
それは簡単です。
会社が現金50万ドルを手にしているとします。 他の25万ドルは未払いであり、売掛金の形で同社に支払われています。 在庫および物件資産には100万ドルが含まれています。 したがって、その流動資産は175万ドルです。
さて、会社の負債を見てみましょう。
買掛金は40万ドル、短期借入金は50,000ドル、未払債務は10万ドルの負担となります。 現在の負債は550,000ドルです。
当社の流動負債を流動資産から控除すると、運転資本は120万ドルになります。 それはとても良いことです。
運転資本の重要性
定義によると、会社は1年間、すべての法案を支払うために十分な運転資金を手に入れなければなりません。
企業が内部的に拡大するために必要な資金を持っているか、または運転資本水準を調べて追加の資金を調達するために銀行や金融市場に転向する必要があるかどうかを知ることができます。 上記のシナリオの会社は、利用可能な資金があるため内部的に拡大する可能性が高い。
企業の運転資本の位置を見ることの主な利点の1つは、発生する可能性がある多くの潜在的な財政難を予見することができることです。 固定資産の数十億ドルの企業であっても、手形を支払うことができない場合は破産裁判所に直ちに行きます。
最良の状況下では、運転資本のレベルが不十分であると、企業に対する財政的圧力、借り入れの増加、債権者と仕入先への遅れた支払いの数につながる可能性があります。 これにより最終的に企業信用格付けが低下する可能性があります。 信用度が低いということは、銀行と債券市場が高い金利を要求し、資本コストが上昇し、 収入が減って時間が経つにつれて企業に多額の資金がかかることを意味します。
バランスシートの負の運転資本
貸借対照表上の負の運転資本は、通常、会社が今後12ヶ月間請求書を払い、成長を維持するのに十分な流動性がないことを意味する。
しかし、負の運転資本は、実際には高ターンのビジネスにとっては良いことになることがあります。
食料品店やディスカウント小売店など、 在庫の高いターンを楽しみ、現金ベースでビジネスを行う企業は、運転資本はほとんど必要ありません。 これらのタイプの企業は、彼らがドアを開くたびにお金を稼ぎます。 彼らはその後、売り上げを増やすために在庫を戻し、その資金を在庫に戻します。
現金は非常に迅速に生成されるため、通常、 ベンダーの資金調達と呼ばれる情報源から、経営陣は単なる売上高から短期間の収益を単純に蓄積することができます。 これにより、金融危機が発生した場合に、大量の正味運転資本を手元に保つ必要がなくなります。
重機の製造を担当する企業など、資本集約的な企業はまったく別の話です。
これらのタイプのビジネスは、長期支払いベースで高価な商品を販売しているため、迅速に現金を調達することはできません。 貸借対照表上の在庫は、通常、数カ月前から注文されているため、短期金融危機のために資本調達に十分な速さで売却することはめったにありません。 それが売れる時期までには遅すぎるかもしれません。
このような企業が、予期しない困難を乗り越えるために十分な運転資金を手に入れなければならない理由を簡単に知ることができます。