なぜ政府は財政赤字を払うことができないのですか？
永続的な赤字を実行するほとんどの組織には即時の罰則があります。 個人または家族がそうした場合、彼らの債権者は電話をする。 手形が未払いになると、彼らの信用スコアは急落する。 それは新しいクレジットをより高価にします。
結局、彼らは倒産を宣言するかもしれない。
継続的な財政赤字の企業にも同様のことが言えます。 彼らの債券格付けは低下する。 それが起こったとき、彼らはすべてのローンを得るために高い金利を支払わなければなりません。
政府は異なっている。 彼らは税金から収入を得る。 彼らの経費は税金を払う人々に利益をもたらす。 政府の指導者は、サービスを提供することによって人気のサポートを保持 彼らが選出され続けることを望むなら、できるだけ多くを費やすでしょう。 ほとんどの有権者は負債の影響を気にしないからです。
米国財政赤字の資金調達方法
政府債は財政赤字を補う。 ほとんどの債権者は、政府が債権者に返済する可能性が高いと考えている。 それは、国債をリスクの高い社債よりも魅力的にする 。 その結果、政府の金利は依然として低いままである。 これにより、政府は何年も赤字を継続することができます。
米国は、 財務省の法案、債券、債券を財源としている 。
それが政府の印刷方法です。 それは、その国の通貨建てでより多くの信用を作り出しています。 時間とともに、その国の通貨の価値を下げます。 なぜなら、債券が市場に流入すると、供給が需要を上回るからです。
米国を含む多くの国が、自分の通貨を印刷することができます。
手形が期限到来すると、彼らは単により多くのクレジットを作り、それを返済するだけです。 それは、 マネーサプライが増加するにつれて通貨の価値を下げる。 赤字が中程度であれば、経済を傷つけることはない。 代わりに、経済成長を促進する。 それは、 政府の支出が国内総生産（GDP）と呼ばれる国全体の生産量の一部であるためです 。
米国は独特の立場から利益を得る。 米ドルは世界通貨として機能します。 つまり、ほとんどの国際取引で使用されています。 たとえば、ほぼすべての石油契約はドルで価格設定されています。 その結果、米国は他のどの国よりも大きな負債を安全に拠出することができます。
その結果はすぐには起こりません。 債権者は支払われることを知っているので満足しています。 選出された当局者は有望な構成員に、より多くの恩恵、サービス、 減税を提供する 。 彼らが政府からの恩恵を受けることは政治的な自殺につながるだろうと伝えている。 その結果、大部分の大統領は財政赤字を増加させた 。
予算不足の歴史
その歴史の大部分については、 米国の財政赤字はGDPの3％を下回っていた。 それは戦争資金調達や景気後退期にはその比率を上回った。 戦争と景気後退が終わると、赤字対GDP比は典型的な水準に戻った。
年間赤字を調べると、金融危機の間に赤字対GDP比は3倍になっていることがわかる。 その理由の一部は、経済成長の低下でした。 しかし一部は、成長を軌道に戻すために支出が増加した。
赤字と借金
毎年、財政赤字は国のソブリン債務に加わる。 債務が増えるにつれて、2つの方法で財政赤字が増加する。 まず、毎年負債に対する利息を支払わなければならない。 これは支出を増加させ、利益をもたらさない。 利払いが十分に高くなると、経済を刺激するために資金が使用された可能性があるため、経済成長の牽引役となる。
第二に、債務水準が高くなると、政府が資金を調達することが難しくなる可能性があります。 債権者は、国の債務返済能力に懸念を抱く。 このような状況が発生すると、より高い金利上昇が要求され、この高いリスクに対してより大きな利益を提供します。
それは毎年赤字を増加させます。 世界銀行は、この転換点は、 GDPに対する国の債務比率が77％以上であることを指摘している 。
国家が古い債務を返済するために新たな債務を取るにつれて、それは自滅するループになる。 新しい債務の金利は急騰する。 国家が負債を転用することはますます高価になります。 それが十分に長く続く場合、国は債務不履行に陥る可能性があります 。 それが2009年のギリシャ債務危機の原因でした。
米国は違う。 2008年の金融危機の間、 ドルの価値はユーロに比べて22％高まった。 ドルは安全な避難所投資であるからです。 ユーロ圏債務危機の結果、2010年にドルは再び上昇した。 ドルの価値が上がるにつれて、金利は下がります。 だからこそ、米国の議員は、負債が倍増したとしても、 財務省の利回りの上昇を心配する必要はなかった。 その結果、高い米国赤字が債務に加わりました 。
2016年に金利が上昇し始めた。 それは4年後に国家債務に二倍の利子をもたらすでしょう。 債務は、米国がそれを払うことができるかどうかについて投資家が疑問を呈するところまで赤字を増加させるだろう。