非常に単純に、利回りの広がりは、2つの債券の利回りの差です。 1つの債券が5.0％、もう1つが4.0％の利回りを持つ場合、「スプレッド」は1％ポイントです。
スプレッドは、通常、「パーセンテージポイントの100分の1」である「ベーシスポイント」で表されます。 したがって、1パーセンテージ・ポイントのスプレッドは、通常、「100 ベーシス・ポイント 」と言われています。非財務債券は、一般に、同等の満期の米国財務省債に対する利回りと利回りの差に基づいて評価されます。
利回りスプレッド - 投資家にリスクを支払う
一般に、債券や資産クラスのリスクが高いほど、利回りが高くなる。 非常に単純に、この違いの理由は、投資家がリスクを取るために支払われる必要があるということです。 投資が低リスクであると見なされる場合、投資家は現金を引き上げるために巨大な利回りを必要としません。 しかし、投資が高リスクであると考えられる場合、市場参加者は、プリンシパルが衰退する機会を得るために、適切な報酬（より高い利回りスプレッド）を要求するでしょう。
一例として、大規模で安定的かつ財務的に健全な企業によって発行された債券は、通常、米国債に関連して比較的低いスプレッドで取引される。
逆に、財務力の弱い中小企業によって発行された債券は、財務省よりも高いスプレッドで取引されます。 これは、 高格付けの投資適格社債と比較して、非投資格付け（ 高利回り ）債券の利回り優位性を説明しています。 また、リスクの高い新興市場と、先進市場のリスクの低い債券との格差についても説明しています。
このスプレッドは、 満期が異なる類似有価証券の利回りの優位性を計算するためにも使用されます 。 最も広く使用されているのは、2年債と10年債のスプレッドで、投資家が長期債に投資するリスクを負担することで、どれくらい余分な利回りが得られるかを示しています。
スプレッドムーブメントが何を意味するか
歩みのスプレッドは固定されていません。 債券利回りは常に動いているので、スプレッドも伸びている。 利回りスプレッドの方向性は、「拡大」することができます。つまり、2つのボンドまたはセクター間の利回り差が拡大しています。 スプレッドが狭くなると、利回りの差が減少していることを意味します。
価格が下落するにつれて債券利回りが上昇し、その逆もあると、あるセクターが他のセクターよりも優れていることを示していることに留意してください。 例えば、高利回り債券指数の利回りが7.0％から7.5％に移行し、米国財務省の利回りは2.0％であったと言えます。 スプレッドは5.0パーセンテージ・ポイント（500ベーシス・ポイント）から5.5パーセンテージ・ポイント（550ベーシス・ポイント）に移動し、この間にハイ・イールド・ボンドがトレジャリーを下回ったことが示された。
要するに、金融市場に 「フリーランチ」というものはありません。
債券や債券ファンドが例外的に高い利回りを支払っている場合、その理由があります。その投資を保有する者は、さらにリスクを負っています。 その結果、投資家は単に利回りの高い債券投資を選択するだけで、彼らが交渉するよりも元本 リスクが高くなる可能性があることを認識しておく必要があります。