本当に重要なことに焦点を当てて、良い投資を見つけやすくすることができます
1.当社のキャッシュフローの源泉は何ですか？
John Burr Williamsは、資産の価値が割引キャッシュフローの正味現在価値であることを教えてくれました。
投資家はビジネスを評価する前に、現金を生み出していることを知る必要があります。 具体的で前提を避けることが重要です。
たとえば、コカコーラを取る。 世界中の何十億もの人々がコカの製品に精通しています。 あなたが地元の食料品店の棚でそれを見ると、あなたはそれが食料品店に瓶詰めの商品を販売したコカ・コーラカンパニーであると結論付けることができました。 現実には、最新の10Kを見ると、完成した飲料をいくつか販売していますが、ほとんどの収益は「飲料濃縮液とシロップ」から「ボトリングと缶詰作業、流通業者、噴水卸売業者「コカ・コーラ・エンタープライズ（別々に取引される上場企業）」というボトラーに販売しています。 これらのボトラーは、最終製品を作成し、それをあなたの地元の店に出荷します。
コークの究極の成功は店舗やレストランで売られている製品に依存していることが分かりやすいかもしれません。 しかし、投資家はコークスとそのボトラーとの関係がいかに重要であるかを迅速に推測することができます。 実際に最も多くのコークスを一般に販売しているのはボトラーです。
この取り決めは、2人の男性とその家族を非常に豊かにした歴史的な奇抜のために起こった。
2.ビジネスによってどのくらいの現金が生み出され、その資金はいつ財務省に流れますか？
ビジネスで現金源を特定したら、そのキャッシュフローの金額とタイミングを見積もる必要があります。 今日1000ドルを生み出す企業は、 時間価値のために50年後に3万ドルを生み出す価値があるかもしれません。
3.キャッシュフローは持続可能ですか？
馬車メーカーや路面電車会社がウォールストリートの青いチップ株と考えられていた時がありました。 業界の収益性の長い歴史のなかで、多くの投資家やアナリストは、これらの事業が常に岩場として確固たるものになると信じていました。 賢明な者は、自動車の出現から生じる競争的景観の変化のために、過去の歴史は将来のキャッシュフローを予測する上で価値がないことを認識した。
キャッシュ・フローの持続可能性を評価する方法の1つは、企業または市場が参入する際の障壁を検証することです 。 競争相手が小売業者よりもスタートアップ資本の数億ドルを必要とする事業に参入することははるかに困難になるだろう。これは小額のコストで開けられる（例えば、 Airbusやボーイングで飛行機メーカーが頭角を現し始める可能性のある世界の企業であるが、あなたとあなたの友人は、おそらく地元のショッピングモールでスペースを借りて自分のビジネスを開始するのに必要な資金を集めることができるだろう。
4.ビジネスにはどのくらいの資本が必要ですか？
一部の企業は 、他の企業より1ドルの利益を生み出すために多くの資本を必要とします 。 製鉄所は、 有形固定資産に巨額の投資を必要とし、次に商品である製品を生産します。 一方、広告会社は、事業を継続させるために資本支出をほとんど必要とせず、投資に関連して所有者に多額の現金を生み出します。 企業が実行するために必要な資本が少ないほど、所有者にとってより魅力的です。他のプロジェクトで人生や再投資を楽しむために配当の形で引き出すことができるためです。
5.経営陣は株主優位の処分をしていますか？
経営陣が株主を扱う方法は、成功の単一の最も定性的な決定要因です。 企業の株式が別の事業を買収するのではなく、株式が転落した場合に株式買戻しを進めようとしているCEOは、帝国を拡大しようとする人よりも富を創出する可能性が高い。
この分野の助けが必要な場合は、 7つの株主優しい経営幹部の兆候を読んでください。これは、あなたの最善の利益を心がける幹部の良いチームを扱っているかどうかの手がかりを与えます。
6.経営陣の行動は、投資家に対する公共コミュニケーションの内容と一貫していますか？
経営陣が最後の3つの年次報告書において 、債務削減が最も重要な優先事項であると述べていますが、複数の買収に従事している、あるいは複数の新規事業を開始したとしても正直ではありません。 ビジネスオーナーとして、あなたは自分の約束に合った行動をしている人たちと提携したいだけです。
7.株価は成長調整後収益に比して魅力的ですか？
株価はリターンの絶対的な決定要因です。 訓練された投資家は、ABC社が$ 10で魅力的だが、$ 12では魅力的ではないと感じるだろう。 1年間に5ドルの利益を生み出す事業は、1株当たり20ドルという優れた買収です。 収益率は25％です。 しかし、2014年にこの記事を最初に更新した時点で、リスクフリーの米国財務省債で利用可能な金額の半分の利回りが2.5％に過ぎない。 高い成長率が期待されても、後者の価格で株式を取得するのは狂気です。
時には外見が欺かれることもあります。 利益を急速に伸ばしている企業では、より低い収益率が、より遅い割合で拡大しているよりも、今から5〜10年後のほうが良いかもしれません。 これを調整するには、 配当調整PEG比率を使用することができます。