暗号化資金から鉱業権、資金調達された集落、森林税制、租税条約、セルタワーリースなどの代替投資は、適切な状況下で適切な投資家のための魅力的な選択肢となります。 特定の分野や専門家の知識が豊富な家庭では、家計収入が控えめな場合よりも、特定の税制上の相殺や企業体系からより多くの利益を得ることができます。
代替資産の紹介では、次の4つの重要な問題に取り組んでいきます。
- 代替投資または代替資産とは何ですか？
- オルタナティブ投資や代替資産の例は何ですか？
- 投資家は代替投資や代替資産を探すのはなぜですか？
- 代替投資や代替資産を多様なポートフォリオに含めることのメリットと欠点は何ですか？
次の数分間、これらのトピックのそれぞれを検討する際に、あなたがそのコンセプトをもっとよく把握してくれることを望みます。 特に、財政的、感情的な痛みや苦しみの原因となる実質的なリスクのいくつかに関しては、 （投資する際には、何が問題になるかもしれないことに焦点を当てて言わなければならないことがたくさんあります。
代替投資または代替資産とは何ですか？
代替資産の定義方法を理解するには、資産クラスと資産配分という 2つの関連概念を理解する必要があります。
簡単に言えば、資産クラスは、一定の類似特性を持つ資産の一種です。 例えば、それがどのように収益を生み出すか、それを所有または保持するリスク、他の資産クラスまたは金利などの経済的な力との相関性。
資産配分とは、モデルを構築したり、投資家が各資産クラスで働きたいポートフォリオの大まかなパーセンテージに関する一般的なガイドラインをマッピングすることです。
通常、この資産配分は、 投資方針書と呼ばれる文書に記されています。 私たちは、 あなたの資産クラスエクスポージャーの均衡をとるときに考慮すべき事柄の記事で、適切な資産クラス目標を決定するときに熟考したいと思うかもしれない問題のいくつかについて議論しました。
伝統的に、合理的な人が自分の投資ポートフォリオに追加すると考えるかもしれない「コア」資産クラスと呼ぶものがいくつかあります。 つまり、バランスの取れた信託基金を運営している場合や、 資産管理会社や登録投資顧問を雇って、あなたやあなたの相続人のために多様なポートフォリオを維持している場合は、ポートフォリオは以下の1つ以上を含みます：
- 現金及び現金同等物
- 株式
- 債券
それはなぜ重要なのでしょうか？ 最も広い意味では、オルタナティブ投資、またはオルタナティブ資産は、これらのカテゴリのいずれかに該当しない任意のタイプの資産です。 つまり、代替投資は、現金、 株式、または債券で構成されていないものです。
オルタナティブ投資や代替資産の例は何ですか？
オルタナティブ投資のリストは広範囲ですが、あなたが実際に遭遇するかもしれないもののいくつかには、以下のものが含まれますが、必ずしもそうである必要はありません：
- 不動産および直接所有財産、不動産リミテッドパートナーシップ、不動産開発企業、 REITなど、多くの派生物のすべて
- 石油パイプラインから資本集約型のテーマパークまで、あらゆるものを所有し運営できるマスター限定パートナーシップ
- 租税担保証明書
- 非公開企業の株式または会員単位
- 原油、天然ガス、エタノール、コーン、大豆、小麦、ココア、コーヒー、砂糖、冷凍濃縮オレンジジュース、オートムギ、生ウシ、銅などの貴金属を含む商品、鉛、亜鉛、スズ、アルミニウム、ニッケル、コバルト
- マネージド先物
- 農地
- ティンバーランド
- 鉱業権
- 著作権、歌権、特許、商標などの知的財産
- 個人的に引き受けられた住宅ローン
- 機器リース
なぜ投資家は代替投資や代替資産を探しますか？
投資家やポートフォリオ管理者が代替投資を貸借対照表に追加することを検討する理由はいくつかあります。
場合によっては、オルタナティブ投資から生まれた1ドルのキャッシュフローは、より伝統的な投資から発生した1ドルよりもはるかに有利な税制の対象となることがあります。 例えば、投資家または顧客が、特定のタイプの活動または収入源に適用することができる重要な税務上の繰越または税額控除を有している場合。
他のケースでは、投資が考慮される時点でその特定の資産クラスに特有の要因および条件によって、市場で利用可能な他のタイプの投資よりも、資産クラスが著しく安価であり、 例えば、裕福な投資家がマイアミのような都市で深くディスカウントされたコンドミニアムを購入していて、最終的な市場価値が将来的になると思っていた部分のほんの一部を支払っていたとき、大後退の余波の間に期間があった。
時には、投資家またはその顧問は、代替投資が意味をなさせる可能性のある、特定の分野における深い知識または独自のスキルを持っていることがあります。 たとえば、石油・ガス業界の経験豊富な起業家が、大規模な石油・ガス暴落を利用するための資源と忍耐力を持っていれば、その独特の知識と経験は、投資家が自分自身を下げることを可能にするので、経験の浅い投資家が考慮しなくてもよい方法でリスクを負わせることはありません。
他の状況では、特定のオルタナティブ投資またはオルタナティブ資産クラスが、他の資産クラスよりも感情的かつ知的に投資家の注目を集める可能性があります。 たとえば、ベンチャーキャピタルに深く関わっている成功した投資家には、新興企業や比較的新しい企業の特定、資金調達、所有権の取得プロセスがあり、 彼らがそれの一部であることを知って、彼らが成長し、繁栄するのを見てください。
一部の投資家、特に株式や債券の所有を好まず、取得して改装した不動産に関する住宅ローンを引き受けることを好む、年配の人たちがいます。 それは彼らにとって理にかなっています。 彼らは潜在的な損益を、特に上場株式の一部である日々のボラティリティと比較してよりよく理解できると感じている。
音楽権利のカタログをオークション、交渉取引、または破産裁判手続を通じて取得する投資家もいるが、これらの権利を管理し、利害関係者にライセンスする方法を理解している。 おそらく最も有名な代替投資家の中には、いわゆる金バグ（金バグ）があり、コインとバーの形で金塊を蓄えています。 このキャンプに入る多くの人にとって、金は、伝説的な金属を蓄えるのと同じ衝動を感じない人には、しばしば完全に合理的ではないような強迫観念になります。
多様化したポートフォリオにおける代替投資の利点と欠点
特定の状況下での税制優遇またはキャッシュフローの潜在的な利点、悪用可能な機会をもたらす効率の悪い市場、投資家が好きで理解している資産を扱う際の知的で感情的な満足感など、競争相手に競争力や戦略的な足を持っていると感じています。そのため、ネガティブなものに焦点を当てるのが最善です。 そのようなネガのリストは網羅的なものになるので、私が特に危険であると信じている2つをカバーしたいと思う。
第一に、代替投資は複雑になり、潜在的な隠れたリスクを伴います。 プールされた構造物などに投資する場合、しばしば、あなたが取っているリスクを真に理解することが不可能な透明性の欠如があります。 実際の実例の1つ：2007年〜2009年の金融危機に関する公式政府報告では、委員会は、投資銀行が資金を提供している特定の資金が、リスク資産を売却したり、報告期間の終了前に、資金を所有者にとってより安全に見えるようにする必要があります。
これらのオーナーは、自分が所有していたものと資本がさらされていたリスクについて、偽りの安心感を与えられました。 オルタナティブ投資が全面的に完全に消滅して投資家に払われることはあまり知られていません。 この記事の前半に掲載されている多くの分野を踏みにじると、健康な恐怖が賢明になります。 あなたが完全に理解できない投資から逃げるために「いいえ」と言えるあなたの能力は、あなたの富があなたの目の前で吹き飛ばされるのを見ることを余儀なくされる可能性があります。 エキサイティングな何かを逃してしまう恐れを、あなたが何かばかげたやり方でやらせてはいけません。
第二に、オルタナティブ投資は悪夢を生み、時には大惨事を招くこともあります。 たとえば、あなたが自発的な退職プランを持っているとします。 おそらくそれはSEP-IRAです。 SEPを通じて石油パイプラインマスターリミテッドパートナーシップ（MLP ）を所有することを決定しました。 それはいくつかの要因に左右されますが、あなたはSEP-IRAが独自の納税申告書を提出し、悪化して税金を支払わなければならない状況を作り出しました。 これは、特定の条件の下では、価値があるかもしれないが、それが可能であることを知らなかったら不愉快な驚きである可能性のある複雑さとコストが増えてしまいます。
別の例：プライベートパートナーシップに投資することを検討します。 このパートナーシップは、パススルー課税のために構成されているにもかかわらず、強制的な税配分条項を有していない。 たとえパートナーシップがその税務年度中に現金をあなたに配らなければ、あなたはポケットから支払わなければならない巨額の税金控除で終わることができます！ 余裕のある流動性があり、投資がまだ理にかなっていると思うのですが、IRSに支払うために他の資産を売却したり、お金を借りなければならないと、本当に苦労するかもしれません。
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