社債は、 信用リスク 、または基礎となる発行体の債務不履行のリスク、ならびに金利リスク、または優勢な金利の影響を受ける。
リスクと社債
債務不履行のリスクは、社債、特に高格付けの債券では比較的限られている。
債券投資運用会社のAsset Dedication LLCが行った調査によると、社債のリスクは多様化した長期投資家の利回りを押し上げる価値がある。 40年（2009年末）に、すべてのAaA格付およびAa格格の社債の98.96％が期待利息および元本支払額のすべてを投資家に提供した。 AaaとAaは2つの最高信用格付けです。 高品質の債券は、経済的な苦境の時であっても劣悪な証券よりも優れたパフォーマンスを発揮する傾向があります。
しかし、低格付け発行者にとっては同じことは言えません。 以下は、1970年から2009年の期間における発行後最初の10年間の各クレジットティア内の発行体による債務不履行（再び、利息または元本支払いの失敗を意味する）の割合を示す表である。
Aaa、Aaa、およびAは投資適格とみなされ、残りの層は投資適格または高い利回りを下回っています。 デフォルト債券は必ずしもゼロになるとは限らないことに留意してください。投資家は通常、ある程度の回復を期待しています。
- Aaa：0.50％
- Aa：0.54％
- A：2.05％
- Baa：4.85％
- Ba：19.96％
- B：44.38％
- Caa-C：71.38％
さらに見ると、この表は同じ措置を示していますが、1920年から2009年までの期間：
- Aaa：0.9％
- Aa：2.2％
- A：3.3％
- Baa：7.2％
- Ba：19.2％
- B：36.4％
- Caa-C：52.8％
このデータを利用することで、個々の債券の投資家は、個々の証券選択に焦点を当てて債務不履行の可能性を大幅に減らすことができます。 Asset Dedicationは、「期待デフォルトレートの低い唯一の投資は、トレジャリー、CD、代理店証券であり、投資家に利回りを下げる」と評価した。
変化する経済状況がさらにリスクをもたらすことを覚えておいてください。 発行体の基礎となる事業は、利子と元本の支払いをすべて行うことができるほど強固であるということを投資家が懸念しているため、景気が減速すると社債は遅れる傾向があります。
最後に、 社債ファンドの投資家は債務不履行リスクが少ないことに留意することが重要です。 この場合、実際の債務不履行のリスクは、ほとんどのポートフォリオが何百もの個人証券の中で多様化する傾向があるため、それほど考慮されません。 その結果、単一のデフォルトは、影響を最小限に抑えます。
金利リスク
実際のデフォルトがなくても、より広範な要因が影響を及ぼします。
個々の発行体の強さとは無関係に社債のパフォーマンスを圧迫する2つの主なリスクは、
- 優勢な金利 ：社債は米国債と比較して「 利回りスプレッド 」に値付けされているため 、国債に対する利回りの優位性があるため、国債利回りの動きは企業の利回りに直接的な影響を及ぼします。 短期社債よりも長期社債は金利リスクに敏感です。
- 投資家のリスクに対する全体的な認識 ：ヘッドラインが有利なことは、投資家が社債を保有するリスクを増やすことをより喜ばしくしますが、世界経済の混乱は、市場参加者をよりリスク回避的にし、
債券ファンドは、個々の債券とは異なり、 満期日がないため、金利リスクに特に敏感です 。
このようにして、資金は価値を失う可能性があり、投資家は将来何らかの時点で元本をすべて受け取ることが確実ではありません。
社債のパフォーマンスに影響を与える要因の詳細をご覧ください。
あなたはどれくらい失うことができますか？
ファンドは、一般的な市況に基づいて価格が変動する数多くの個別証券のポートフォリオであるため、その価値は大幅なボラティリティを被る可能性があります。 2008年には、金融危機の高まりの中で、最大の投資適格社債ETF - iShares iBoxx $ InvesTop投資適格社債ETF（ティッカー：LQD） - は数週間で15％減少しました。 これは最近の歴史の中でも最も極端な例ですが、それは実際に社債に有意な欠点があることを示しています。
ボトムライン
高い信用格付けを持つ社債がデフォルトになるリスクはごくわずかですが、現金を個々の企業問題に入れている人は誰もが大規模な調査を行う必要があります。 上記のデフォルトデータを知ることは有益ですが、それでも債券とETFは発行者のデフォルトとは無関係のリスクを提供することを忘れないでください。