良い企業で所有権を購入するとき、株式市場のクラッシュはあなたの友人ですか
普通の33％ほどの落ち込みがあり、歴史的にはいつものように時折ビジネスが行われていて、突然彼らは消え去りました。 個々の株式からインデックスファンドに至るまですべてを誓っています。 私はあなたにこれまで言いました、そして、私はあなたにそれを再度教えてくれるでしょう：あなたが普通の平均寿命を過ごすならば、あなたの株式ポートフォリオ全体がピークツーラフから少なくとも50％ 3回以上。 個々のコンポーネントは、ポートフォリオ全体よりもはるかに激しく変動し、起動します。 それは資産クラスの性質です。 それは避けることはできませんし、財務アドバイザーやミューチュアルファンドのセールスマンであれば、あなたに他人を教える人は、嘘や不能のいずれかです。 学術データに関しては、曖昧さや資格はありません。 金持ちになるために株式に投資する必要はありません。これがあなたを煩わせるならば、彼らが生み出すことができ、それによってうまくいっているリターンに値しないと受け入れることができます。
それは、私は価格の下落について話したいと思います。 投資家として、あなたが何をしているのかを知り、良い資産を購入しているとすれば、そのことについてどのように考えるべきか。 そのためには、株式をもっと一般的にバックアップして話す必要があります。
ビジネスを所有し株式に投資することで利益を上げる3つの方法
一般的に言えば、ビジネスを所有して利益を上げる方法は3つあります（購買する在庫は、ビジネスの小さな部分を購入するだけです。これにより、小さな証明書を入手するか、必要に応じて、 DRSレコードを取得します）。株式が分割されている場合、各株式は利益と所有の一定の部分を受け取る）。
- 現金配当 および自己株式の取得 。 これらは、経営陣が所有者に戻すことを決定した基礎利益の一部を表しています。
- 基礎的な事業運営の成長。収益を設備投資に再投資したり、債務や自己資本を注入したりすることで容易になる。
- 複数のウォールストリートの変化をもたらす再評価により、1米ドルごとに支払う意思がある。
あなたが実際に事業を完全に所有している場合は、給与計算と給与と給付を受けることで、別の方法で利益を得ることができますが、それは別の日の別の議論です。
これらの点を示す例
それは複雑に見えるかもしれませんが、実際にはそうではありません。 ファントム・ファイナンシャル・グループ（PFG）と呼ばれる架空のコミュニティ・バンクの最高経営責任者（CEO）であり、支配株主であることを、一瞬で想像してみてください。 あなたは毎年5百万ドルの利益を生み出し、その株式はその株式のうち4ドルにその株式のそれぞれを資格付与する125万株の株式に分割されます（500万ドルを125万株で割ったもの= 1株当たり 4ドルの利益 ）。
現地の新聞に株価表のコピーを開くと、PFGの最近の株価が1株当たり60ドルであることがわかります。 これは15の価格収益率です。
つまり、利益1ドルごとに、投資家は15ドル（$ 60 / $ 4 = 15p / e比）を支払う意思があるようです。 収益率として知られる逆数は6.67パーセントです（1をとり、p / e比率15 = 6.67で割ります）。 現実的に言えば、これは、PFGをウォーレン・バフェットの言葉を借りるための「エクイティ・ボンド」と考えるべきであれば、あなたはその事業に対して与えられた配当金に対して税金を払う前に、決して成長しなかった。
魅力的ですか？ 議会はこれらの義務を払拭するために常に人民に税金を払うことができる（それぞれが問題を抱えているが、ここでの理論は健全である）ため、米国債の金利に依存する。 。 30年財務省が6％の利回りを得た場合、リスクが非常に高い株式と比べると、株式のほうがはるかに少ない債券に対して0.67％の収入しか受け入れないのはなぜですか？
それは興味深いところです。
一方で、利益が停滞していれば、現在の金利環境では15倍の利益を支払うことは愚かなことです。 しかし経営陣はおそらく毎日起きて、利益を伸ばす方法を見つけ出すために事務所に出てくるだろう。 あなたの会社が毎年生成した純利益5百万ドルを覚えていますか？ 新しい支店を建設したり、ライバルの銀行を買収したり、顧客サービスを向上させる窓口を増やしたり、テレビで広告を掲載したりすることで、業務の拡大に役立つかもしれません。 その場合、次のように収益を分割することを決めたとしましょう：
拡張のためにビジネスに再投資した2百万ドル：この場合、銀行が株式の 20％の収益を上げているとしましょう - 非常に高いですが、それにもかかわらず行こうとします。 再投資された2百万ドルは利益を40万ドル引き上げ、来年は540万ドルとなるはずだ。 同社全体の成長率は8％です。
150万ドルが現金配当として支払われ、1株当たり1.50ドルとなった。 たとえば、100株を所有していた場合、メールで150ドルを受け取ることになります。
株式の買い戻しに150万ドルが使用された。 発行済株式125万株があることを覚えておいてください。 経営陣は専門証券会社に行き、1株あたり60ドルで自社株式25,000株を購入し、総額150万ドルで破棄します。 それはなくなった。 もはや存在しない。 その結果、現時点で発行済株式総数は1225万株に過ぎません。 つまり、残っている各シェアは、以前よりもビジネスの所有者の約2％を占めています。 したがって、利益は5.4百万ドル（前年同期比8％増）となり、それぞれ1.225百万株に分割され、それぞれ4.41ドルの利益を得ることができ、1株当たり10.25％の増加となる。 つまり、1株当たりの所有者の実際の利益は、より少ない投資家の間で分割されているため、会社全体の利益よりも速く成長しました。
より多くの株式を購入するために1株当たり1.50ドルの現金配当を使用した場合は、低コストの配当再投資プログラムまたは請求しなかったブローカーによって理論的には株式持分総額を約2％増加させることができましたサービスのために。 これは、1株当たり利益が10.25％増加したことと合わせ、毎年12.25％の成長率となります。 6％の国庫利回りの横に見ると、それは素晴らしい交渉であり、そのような機会に跳ぶかもしれません。
今、投資家がパニックになったり、楽観的すぎたりするとどうなりますか？ その後、3番目の項目が有効になります - 複数のウォールストリートの変化をもたらした再評価により、収益1ドルごとに払います。 投資家がPFGの株価に盛り上がると思ったため、p / eは20になり、1株あたり80ドルの価格タグ（1株当たり4ドルのEPS×20ドル= 80ドル）となった。 現金配当に使用された150万ドルと株式買戻しに使用された150万ドルは、それほど多くの株式を購入しなかったため、株式はより豊かな評価で取引されているため、 彼らは彼らが示したキャピタルゲインでそれを補う。結局、彼らは60ドルで株式を買った。今は20ドルの利益のために1株あたり80ドルである。
逆の場合はどうなりますか？ 投資家が慌てて401kのミューチュアルファンドを売却し、市場から資金を引き出すと、銀行の価格が、たとえば8倍の収益に崩壊すればどうなるでしょうか？ それから40ドルの株価を扱っています。 ここで興味深いのは、投資家が元々60ドルから1株あたり40ドルに相当する損失を抱えているにも関わらず、長期的には保有価値の33％以上をノックしているにもかかわらず、 2つの理由から
- 再投資された配当は株式を増やし、投資家が所有する会社の割合を増やす。 また、株式買戻しのための資金は、より多くの株式を購入し、その結果、発行済株式数は減少する。 換言すれば、株価がさらに下がるほど、投資家は再投資された配当および株式買戻しを通じて取得することができる所有権が増える。
- 彼らは、ビジネス、仕事、給料、賃金、または他のキャッシュ・ジェネレーターからの追加資金を使用して、より多くの株式を購入することができます。 彼らが本当に長期的に関心を持っているならば、短期間の途中での損失は問題ではありません。彼らが十分な多様化レベルを持っていれば、彼らは彼らが好きなものを買い続けるだけです。スキャンダルやその他の出来事のために、彼らは台無しにならないでしょう。
問題を引き起こす可能性のあるリスクはいくつかあります。
- 会社が過小評価されすぎると、バイヤーは会社の入札を取り、買収を試みることがあり、時には元の購入単価よりも低い場合があります。 言い換えれば、あなたは絶対に正しかったですが、あなたは非常に大規模な投資家によって写真から追い出されました。
- あなたの個人的なバランスシートが安全でない場合は、他のどこにも資金を持っていないので、お金を払い、大規模な損失で売却する必要があるかもしれません。 これは、今後数年間に必要となるお金を市場に投資すべきではない理由です。
- 人々は自分のスキル、才能、気質を過大評価する。 貴社が会計スキルや業界知識が不足しているため、優良企業を選ぶことができない可能性があります。 あなたは株式を購入している間に損失を積み重ねることができると思うかもしれませんが、それに対して気質がある人はごくわずかです。 ある朝とコーヒーの前に目を覚ますと自分の心拍数が上昇することさえありません。事務所のポートフォリオは数分で非常にダウンしています。 私たちがやっていることは、長期間保有したいと思う企業に長期的な現金を生み出す所有権ステークホルダーを構築することなので、私たちを悩ますことはありません。 我々は常により多くを購入しています。 私たちは常に配当を再投資しています。 当社の多くの企業は、将来の成長に再投資するだけでなく、自社株を買い戻す。
さて、これは総括過度の単純化です。 特定の株式や証券が投資に適しているかどうかを判断する要因となる、ここには含まれていない多くの、多くの、多くの詳細があります。 それは、プロの投資家が市場をどのように考え、その中の個々の株を選ぶかについての概要を幅広く説明すること以外には何もしていない。
要するに、 ミューチュアルファンド 、 ヘッジファンド 、または限られた資本金を持つポートフォリオを運用している人にとって、市場の大幅な低下は、純資産と雇用保障の両方にとって壊滅的なことがあります。 株式を企業の部分所有権として取得すると考えているビジネスマンや経済学者にとっては、実質的に純資産を伸ばす素晴らしい機会になります。
バフェット氏によると、市場が今のところ、上がるか、下がるか、横から一ヶ月か、それから数年後かどうかは分からない。 しかし、彼はその間に行うべき知的なことがあることを知っています。 コカ・コーラ、ゼネラル・エレクトリック、プロクター・アンド・ギャンブル、ティファニー・アンド・カンパニーなどの多国籍企業にとって、崩壊しているドルは、海外市場からの安いアメリカドルへの返済が可能な壮大なものでした。 覚えておいてください - すべての金融取引にバイヤーと売り手がいます。 それらの当事者の1人は間違っています。 どの人がより良い取引をするかは時間によって分かります。
詳しくは
この記事は、新しい投資家のための豊かな方法ガイドの一部です。