債券金利感応度
まず、一般的に高い料金につながる条件のいくつかを考えてみましょう。
- より強い経済成長
- インフレの上昇
- 連邦準備理事会が将来のある時点で短期金利を引き上げるとの期待が高まっている
- リスクアセットの上昇により、投資家はリスクの低い債券投資（レートアップと価格下落）を販売し、リスクの高い債券（レートダウンやプライシングを促す）を購入する可能性があります。
それを念頭に置いて、上記の条件のいずれかが上昇率を高めた場合、保護を求める際に考慮すべき6つの異なる投資があります。
変動利付債
定率の利率を支払うプレーンバニラ債とは異なり、 変動利付債は定期的に変動する変動金利を有している。 変動金利債券の利点は、従来の債券と比較して、 金利リスクが大幅に解消されることです。 優勢な金利が上昇すれば、固定金利の債券の所有者は苦しむことがありますが、変動金利が上昇すると変動金利の利率は高くなります。
その結果、金利が上昇している場合、従来の債券よりもパフォーマンスが向上します。
短期社債
短期債は長期国債と同じ利回りを提供しませんが、利上げが始まると安全性も向上します。 短期的な問題でもレートの上昇が影響を受ける可能性がありますが、その影響は長期債よりもはるかに低いです。
これには2つの理由がある：1） 満期が短くて債券の期間中の金利の大幅な上昇の蓋然性が低く、2）短期債の期間が短く、金利感応度が低い長期借入金よりも
結果として、短期借入金への配分は、上昇率があなたの全体のポートフォリオに及ぼす影響を軽減するのに役立ちます。
高利回り債券
高利回り債券は債券スプレッドのリスクエンドにあるため、上昇率の期間中にパフォーマンスを上回る可能性があるのはやや直感的ではありません。 しかし、高い利回りを伴う主なリスクは、 信用リスク 、または発行者が債務不履行に 陥る可能性があることです 。 類似の満期の他の種類の債券よりも期間が短い（金利感応度が低い）傾向があるため、利回りが上昇しているときには、グループとしての高利回り債券は実際に上手く上がることができます。 また、その利回りは、しばしば、利回りの低い債券のように、優勢な金利の変動が国庫利回りよりも大きい国債の利回りを上回らない程度に高い場合があります。
信用リスクは高利回り債券のパフォーマンスの主要な要因であるため、資産クラスは経済の改善から恩恵を受ける傾向があります。
これは、より強い成長がしばしばより高い金利を伴っているので、債券市場のすべての分野に当てはまるわけではない。 結果として、財務省やその他の市場のレートに敏感な地域に苦しんでも、より速い成長の環境は高い利回りを助けることができます 。
新興市場債券
高利回り債券と同様に、 新興市場問題は、信用リスクに敏感であるよりも、信用リスクに敏感です。 ここで、投資家は、発行国の基礎的な財政力を支配的な水準よりももっと見る傾向があります。 その結果、先進市場では一般的に高い金利につながるものの、新興国の債務に対しては、世界的な成長を改善することは可能ですが、必ずしもそうとは限りません。
その主な例は2012年第1四半期でした。米国の経済データが予想を上回ると、投資家のリスク選好が高まり、金利が上昇し、米国財務省に投資する最大の為替ファンド （ETF） - iShares Trust Barclays 20+ Treasury Bond ETF - は-5.62％を返す。
しかし同時に、成長見通しは投資家のリスク選好の急増を誘発し、iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund ETFは4.47％のプラスの利益を生み出しました。これはTLTよりも10％ポイント高いです。 この相違はほとんどの場合実質的なものであるとは考えにくいが、それにもかかわらず、新興市場債務が金利上昇の影響をどのように相殺するかという考え方を提供する。
転換社債
企業によって発行された転換社債は、発行者の裁量で発行会社の株式に転換することができます。 転換社債は、典型的なプレーンバニラ債よりも株式市場の動きに敏感なので、全体の債券市場が上昇率からの圧力を受けている場合には、価格が上昇する可能性が高くなります。 2010年のウォールストリートジャーナルの記事によると、メリルリンチの転換社債インデックスは、国庫残高が約0.5％減少しても2003年5月から2004年5月にかけて18.1％増加し、財務省がほぼ2％減ったとしても1998年9月から2000年1月まで40.5％ ％。
逆ボンドファンド
投資家は、 証券 の反対方向に移動するETFと為替証拠金 （ETN）を通じ、実際に債券市場に賭けるための幅広い手段を持っています。 換言すれば、債券市場が下落すると逆ボンドETFの価値が上昇し、逆もまた同様である。 投資家はまた、それぞれ、基礎となるインデックスの反対方向の2倍または3倍の毎日の移動を提供することを目的とした、2倍逆およびさらには3倍逆債ETFに投資することもできます。 投資家が様々な償還期限の異なる米国債や市場の異なるセグメント（ハイ・イールド債や投資適格社債など）の不況を利用できるようにする幅広いオプションがあります。
これらの為替取引商品は洗練されたトレーダーのためのオプションを提供していますが、多くの債券投資家は逆プロダクトに非常に注意する必要があります。 損失は迅速に乗ることができ、長期間にわたり基礎となる指標を追跡することはありません。 さらに、間違った賭けは、あなたの債券ポートフォリオの残りの部分の利益を相殺することができ、それによってあなたの長期的な目標を打ち破ることができます。 だから、これらが存在することに注意してください、しかし、あなたが投資する前に何を得ているのかを確かめてください。
料金が上昇したら避けるべきこと
上昇率の高い環境で最悪のパフォーマーは、特に国庫債、 財務省インフレ保護証券 、社債、地方債のうち長期債である可能性が高い。 配当支払株式などの「 ボンド代用品 」は、上昇率の高い環境でも有意義な損失を被る可能性があります。
ボトムライン
市場のタイミングを決めることは困難であり、金利変動の方向性を決めるタイミングはほとんどの投資家にとって不可能です。 結果として、ポートフォリオの多様化を最大化するための手段として上記のオプションを検討する。 時間の経過とともに、多様化したポートフォリオは、すべての金利シナリオで業績を上回る可能性を高めるのに役立ちます。
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