今後5〜10年が実際に低〜負の債券市場の時代を迎えるならば、多くの投資家は不景気の影響からポートフォリオを保護する方法を見つける必要があります。
それを念頭に置いて、債券が弱気市場に入るとうまくいくかどうかのヒントを提供するための簡単なガイドです。
短期集中に焦点を当て、長期債券を避ける
短期債はエキサイティングなものではなく、利回りの面で多くを提供していません。 しかし、彼らはまた、弱気市場で実質的な損失を見る可能性の低い非常に保守的な投資です。 一方、長期債は短期債に比べて金利リスクがはるかに高いため 、金利上昇が業績を押しつぶす可能性があることを意味する。
2013年5月1日から7月31日までの10年間の利回りが1.64％から2.59％に上昇したため、債券市場は厳しい打撃を受けました。 Vanguard長期債券ETF（BLV）は10.1％の損失を計上したが、Vanguard Intermediate Term Bond ETF（BIV）は5.0を下回った％。
しかし、同じ期間に、短期短期ボンドETF（BSV）はわずか0.6％減少した。
これは短期債券が必ずしもベアマーケットでお金を稼ぐわけではないが、長期債券よりも大幅な損失を被る可能性が低いことを示している。 簡単に言えば、安全を保つためには、短くしてください。
リスクの高い資産を避ける
債券市場のすべてのセグメントが同じ方法で同じ一連の刺激に反応するわけではありません。 たとえば、 投資適格法人債やハイイールド債など、信用リスクの高いセクターは、長期的な利回りが上昇しているときにパフォーマンスを上げることができます。 ただし、利回りが上昇している速度にはもう一つの要因があります。
債券価格の期待される下方調整が長期間にわたり徐々に行われる場合、これらの資産カテゴリーは、高い利回りによって得られる利点の一部に起因して、パフォーマンスの向上をもたらす可能性が非常に高い。 しかし、80年代初頭、1994年初頭、2013年第2四半期に発生したような債券市場の急速な売り越しを経験すると、これらの分野は大幅に不振に陥る可能性が高い。
したがって、投資家はどちらのシナリオにも適した戦略で市場にアプローチすべきです。 これらの分野の資金を検討するが、適度な利回りとより低い金利リスクの組み合わせを提供する短期の高利回りの債券ファンドや、それらのファンドによってある程度保護されている成熟ファンドを含むより慎重なオプションを探す。満期日が確定した。
もう一度、控え目にそれをする - 余分なリターンを拾う努力のより多くのリスクを取るよりむしろ - 弱気市場でのゲームの名前になります。
ボンド・プロキシ・トラップに落ちない
低金利時代の人気行動コースの1つは、優先株式や転換社債などの配当支払株式やハイブリッド投資の機会を探すことでした。 これらの投資は、実際には2010年から2012年にかけて非常に好調でしたが、間違いなく、いわゆる「債券代理人」は債券よりもリスクが高く、レート上昇時には下回る可能性があります。 実際、これはまさに2013年第2四半期に発生したことです。 債券市場以外の所得を求めている投資家は、必ずしもこれらの分野で安全性を見つけるとは限りません。
ベスト・ベット：短期的な損失に耐えられる耐性を持たない限り、株式市場に関連するリスクを取らないでください。
ボンド・プロキシのリスクについてはこちらをご覧ください 。
考慮すべき4つの投資
多くの投資家は、 低コストと相対的な予測可能性のためにインデックスファンドを好むが、弱気市場は以下の投資を考慮する理由である。
- 積極的に管理されている資金 ：アクティブなマネージャは、受動的に管理されているマネーよりも手数料が高いのが一般的ですが、機会があればリスクを減らし価値を捉えるためにポートフォリオをシフトすることもできます。 このようにして、投資家は、弱気市場の影響を相殺するためにプロのマネージャーが恩恵を受ける。 最善の選択肢：長年のマネージャーと強力な実績を持つ低価格のファンドに集中してください。
- 拘束されていない債券ファンド ：「無制限」とは、マネージャーが信用の質 、 満期 、または地理的に「どこでも行く」能力のある、ファンドの比較的新しい名称です。 これは、積極的な資金が市場の特定の領域に限定される一方で、制約のない資金にはそのような制限がないため、積極的な管理の次のステップです。 少なくとも理論的には、より多くの機会が、市場の低迷を回避するためのより多くの方法と同等でなければなりません。
- 変動利付債 ：固定利率を支払うのではなく、利回りは利回りで調整されています。 流動性の低い債券は市場パフォーマンスの低下に対して完璧な警備ではありませんが、ダウン市場における典型的な固定金利投資よりも優れたパフォーマンスを期待できます。
- 国際債券 ：国際経済は米国と同様の環境の影響を受けない可能性があるため、必ずしも弱気市場でのパフォーマンスが必ずしも低いとは限りません。 しかし、ここでの言葉は「可能」であることに注意してください。 ますます結びついている世界経済において、外国債券は米国市場で起こっていることと同じか悪いかのような打撃を受けます。 現在のところ、最良のアプローチは、米国と比較して国際市場がどのように機能するかを監視することです。 4月から7月の景気後退の中で相対的に良好な状態を保っている先進国の社債は、今後数年の間に潜在的な業績見通しの源泉と見なす価値があるかもしれない。
個々の債券は、ダウン市場のファンドよりも優れたベット
債券ファンドとは異なり、個々の債券は満期日が設定されています。 これは、債券市場で何が起きても、発行者の債務不履行がない限り、投資家は元本の返済を保証されることを意味します。 InvestorPlaceのDaniel Putnam氏は、2013年8月の記事「退職時に社債に投資する最善の方法」を記しています。
「個々の債券は、2つの大きな利点を提供します。 第一に、債務不履行の可能性が低い高品質の債券を重視する投資家は、債券ファンドで発生する可能性のある主要な損失を最小限に抑えたり、排除することさえできます。 利回りが急上昇したとしても、投資家は夜間に眠ることができ、市場の変動が苦労して貯蓄を損なうことはないと考えている。 第二に、現在の保有高が成熟するにつれて、利回りの高い有価証券を購入できるようにすることにより、上昇率は実際には個々の債券の投資家の利益のために働くことができます。 負帰還環境では、これらの2つの属性の値を誇張することはできません。
それは間違いなく考慮すべきアプローチですが、適切な研究を行うのに必要な時間を費やす準備ができています。
ボトムライン
弱気市場は確かではありませんが、弱い将来のリターンの確率は、2010〜2012年を特徴とする高リターン環境への復帰の可能性を上回ることが明らかです。 したがって、投資家、特に退職者に近い者は、潜在的な最悪のシナリオからポートフォリオを保護する方法を検討すべきである。
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