いくつかのケースでは、投資家は、自分が何を所有しているかについては特に問わず、適切な資産クラスを所有していると言われています 。 常識を持つ投資家にとって、これは純粋な愚かさです。 最終的には個々のポジションであり、有名なエコノミストが信じるとはいえ、特定のポートフォリオの総合的な品質は、特定のコンポーネントの基本的な品質を実質的に上回ることはできません。もし、より多くの迷惑メールを追加することは、あなたを有意義に安全に保つつもりはありません。
そうでなければ、 投資適格格付けを受けているサブ・パー・アセットからなる担保付債務のバスケットに導かれた同じナンセンスがあります。 もし歴史が何らかの業種や業種のパラダイムシフトがなければ、クラスメイトとしての普通株式が次の四半世紀に渡ってアメリカン航空の株式よりもずっと良くなることは間違いありません。典型的には、長期間にわたって化合物の年間成長率が高くなる。
私を誤解しないでください。 多様化はすばらしいことであり、「すべての卵を1つのバスケットに入れない」というコンセプトは、投資機会の魅力を評価できない人にとっては賢明です。 トリックはあまりにも遠くに取らないことです。 トレードオフを測定しながらポートフォリオの重み付けに注意を払うこと。
エクイティ・ポートフォリオの多角化はどれぐらいですか？
より多くの株式、債券、不動産、または合理的に監視できる資産を取得することにはいくつかの危険性があります。
どれくらい多様化していますか？ 一般的に言えば、平均的な投資家は、よく選択された、 防御的に選択された普通株式を20~30個保有している必要があり、それは3.33~5.00％の個々の構成要素の重量に相当する。 ほぼ確実に、彼または彼女は100株未満の株式を所有すべきである。
このトピックの詳細と数学を掘り下げるには、 どのくらいの多様化が十分であるかを読んでください。 。
年次報告書と10-K申請 書を読んで事業の運営パフォーマンスを定期的に監視するのに必要な資源と時間がない非専門家の場合、この点を超えた多角化は次のような問題を提起する（この限度は適用されないリスク・アービトラージまたはサブ・キャピタル・エクイティの購入に従事している者）：
- 過度の多様化が投資基準を下げる原因 - あなたのポートフォリオに何かを追加することができれば、堅実に確立された控えめな基準を緩和し、 企業または価格のリスクをより受け入れやすくなります 。 それぞれの地位は、より小さな資本の約束を表しているため、部分的に起こります。 億万長者の投資家ウォーレン・バフェットは、これを回避するための精神的なトリックを勧めました。 彼は投資家に、スロットが20個しかないパンチカードを持っていると想像してもらいました 。 彼らが投資をするたびに、それらのスロットの1つをパンチする必要がありました。 彼らがスロットを使い果たすと、残りの人生で別の投資を買うことは決してできませんでした。 バフェット氏は、この選択性は、より多くの知的行動を引き起こすと主張しました。なぜなら、人々は、彼らが働くために金を投入していることを知り、リスクを減らし、意思決定を改善するからです。
- 過度の多様化は、あなた自身が何をしているのかを無視する原因となるかもしれません - 極端な対策に受動性が取られたゴースト・アプローチを採用していない限り、各投資に注意を払う時間はほとんどありません。 マージンや競争力の大幅な悪化、内在的な価値をすでに破壊してしまうまでのような、基本的な営業ビジネスにおける真の変化に気づくこと。
- 過度の多様化により、各ポジションがポートフォリオに与える影響が小さくなるにつれて、あなたのベストアイデアを希薄化させる可能性があります。過度に多様化すると、資本は薄く広がり、優れた投資であってもポートフォリオの総価値。 例えば、銀行危機の間に、一握りの機関が他社に比べて何倍も多くの力を持っていることは明らかでした。 堅固なバランスシート、強力な引受基準、最小限の損失。 これらの企業は、不十分に稼動している債務不履行の銀行と並んで倒れていた。 なぜ合理的な人は、銀行のすべてを均等に購入するか、または他の横断的な累積戦略で購入したいのですか？ あまりにも多くのリスクを冒すことなく、最初の、最良のアイデアにまだ足を踏み入れることができたとき、彼らはなぜ彼らの第4、第17のベストアイデアに彼らの苦労したお金を入れたいですか？
- 過度の多様化によって実質的にコストが増加する可能性がある - 投資家が総資産ポートフォリオの50％を超えた場合、これは本当に懸念事項ではないが、何十件もの個別のポジションを扱っている場合は、1件あたり10ドル以下の金額が加算されます。
多くの費用や手間をかけずに豊富な多様化を達成する方法がある
個々の投資を選択する際の面倒な費用や摩擦コストをかけずに多様なポートフォリオを保持したい場合は、 HOLDR、ダイヤモンド、スパイダー、またはその他のバスケット投資やインデックスファンドを検討することができます。 これらの有価証券の多くは、公開市場の株式と同様に取引され 、一種の為替取引ファンドまたはETFです。 違いは、たとえば、 HOLDRを購入した場合、特定の業界またはセクターの数十社の株式を有益に購入していることです。 ダイヤモンドを購入する投資家は、 ダウ・ジョーンズ工業株平均を構成する30種の株式のそれぞれを、1つの取引で購入しています。 あなたはダウ・ジョーンズを買っています。 これらは、取引コストと仲介手数料を大幅に削減しながら、多様なポートフォリオを即座に構築するための貴重なツールです。
ポートフォリオのバランスを調整する際の注意
一般的に言えば、単に価格が上昇したために株式を売るべきではありません。 多様化の世界では、いわゆる「リバランス」の概念がはるかに注目を集めています。 ビジネスの基本（ マージン 、 成長 、 競争状態 、経営など）が変わらず、 価格が依然として合理的であると思われる場合 、同じ魅力的な資質を持たない別のビジネスにその銘柄を売却するのは愚かなことですたとえそれがあなたのポートフォリオ全体の価値のかなりの部分を占めるようになったとしても。 有名なマネーマネジャーのピーター・リンチ氏は、「花を切り、雑草に水をかける」というこの慣行を「ウォールストリートの最も愚かな格言である、
実際、 多種多様なポートフォリオの一環としてマイクロソフトやコカ・コーラの株式を購入したことのある投資家は、これらの優良企業だけを残しておけば、何百万人もの人々が何度も何度も何度も投資されていました 。 投資の主なルールは1つだけです。長期的には、セキュリティが妥当な価格で購入された場合、ビジネスファンダメンタルが保有の成功を決定します。
このルールに対する唯一の例外は、一定の資本をリスクにさらしたくないと判断した場合です。 ビジネスがどれほど偉大なものになっても、あなたの純資産の10％、20％、50％以上は快適ではないかもしれません。 このような場合、リスクリダクションは絶対リターンよりも重要です。