あなたが資金の研究と分析をする際に知っておくべきこと
ミューチュアルファンドの調査を行う際に分析するものは次のとおりです。
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ミューチュアルファンドは自ら実行されません。 彼らは管理する必要があり、この管理は無料ではありません！ ミューチュアルファンドを運営するための費用は、企業として関与することができます。 しかし、あなたが知る必要があるのは、高い経費が常に高いミューチュアルファンドの収益につながるわけではないということです。 事実、経費の削減は、特に長期間にわたって、より高い収益率につながります。
しかし、どのような経費率が高いのでしょうか？ どちらがベストですか？ あなたの研究をするときは、ミューチュアルファンドの平均経費率を念頭に置いてください。 いくつかの例があります：
大口株式ファンド：1.25％
ミッドキャップ株式ファンド：1.35％
スモールキャップ株式：1.40％
外国株式ファンド：1.50％
S＆P 500インデックスファンド：0.15％
債券ファンド：0.90％これらよりも高い経費率を持つミューチュアルファンドを買うことは絶対にしないでください！ 平均費用は、ファンドカテゴリ別に変化することに注意してください。 その根本的な理由は、大型国内企業と比較して情報が入手しにくい小型株や外国株などの特定のニッチな分野では、ポートフォリオ管理の研究費が高いことです。 また、インデックスファンドは受動的に管理されています。 したがって、コストを極端に低く抑えることができます。
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マネージャTenureは、通常、年単位で測定された時間の量を指し、ミューチュアルファンドマネージャーまたはマネジメントチームは特定のミューチュアルファンドを管理しています。
マネージャーの任期は、積極的に管理されるミューチュアルファンドへの投資を知る上で最も重要です。 積極的に管理されているファンドの管理者は、S＆P 500などの特定のベンチマークを積極的に上回るよう努めています。 受動的に管理されるファンドのマネージャは、ベンチマークと同じ証券に投資するだけです。
ミューチュアルファンドの過去の業績を見るときは、あなたが検討している期間、マネージャーまたはマネージメントチームがファンドを管理していることを確認してください。 たとえば、ミューチュアルファンドの5年間のリターンに惹きつけられているが、マネージャの任期がわずか1年間であれば、5年のリターンはこのファンドの購入を決定する意味がありません。
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ミューチュアルファンドの保有は、ファンドに保有されている有価証券（株式または債券）を表しています。 すべての基本的な保有物が結合して単一のポートフォリオを形成する。 岩がいっぱいのバケツを想像してみてください。 バケツはミューチュアルファンドであり、各岩は単一の株式または債券である。 すべての岩石（株式または債券）の合計は、保有総数に等しい。
一般に、ミューチュアルファンドは保有総数の理想的な範囲を有しており、この範囲はファンドのカテゴリーまたはタイプに依存する。 例えば、インデックスファンドや一部の債券ファンドは、多くの場合、数百〜数千株の株式や債券を保有しています。 他のほとんどのファンドでは、保有数が少な過ぎる、または多すぎるという欠点があります。
典型的には、ファンドが20または30の保有しか持たない場合、ミューチュアルファンドのパフォーマンスに大きな影響を与える保有が少ないため、ボラティリティおよびリスクはかなり高くなる可能性があります。 逆に、400または500の保有分を保有している場合は、S＆P500などの業績が類似している可能性があるほど大きいです。この場合、投資家は最高のS＆P500何百もの株式を保有する大型の株式ファンドを保有するのではなく、 インデックスファンドを保有しています。
非常に少ない保有分の資金は、海上の小さなボートのようなもので、速く動くことができますが、時には大きな波にも脆弱です。 しかし、あまりにも多くの保有を持つファンドはそれほど大きく、水を移動させることによってそれほど害を及ぼさないかもしれないが、タイタニックのようにその船体を沈ませることができる氷河から遠ざけることはできない。
最低保有額が200未満であるファンドを探します。これは、「ちょうどいい」サイズが小さすぎたり大きすぎたりしないことを保証します。 リンゴとリンゴのルールを覚え、特定のミューチュアルファンドのカテゴリーの平均を見てください。 あなたが分析しているファンドが、それぞれのカテゴリーの平均よりも保有総数の方がはるかに低いまたは高い場合、このファンドがあなたに適しているかどうかを深く掘り下げて調べることができます。
また、分析しているファンドがあなたのポートフォリオの他のファンドに合っているかどうかを確認したい場合もあります。 わずか20の保有分を持つファンドは、単独では危険ですが、それはあなた自身のポートフォリオ内のミューチュアルファンドの多様な組み合わせの一環として機能するかもしれません。
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投資、特にミューチュアルファンドを研究し分析するときは、10年以上の長期的な業績を見ることが最善です。 しかし、「長期的」とは、短期的ではない期間（1年以内など）に関しては、しばしば緩やかに使用されます。 これは、1年の期間では、投資信託のパフォーマンスやファンドマネジャーの投資ポートフォリオ管理能力についての十分な情報が明らかにされていないためです。これには、景気後退期や成長を含み、 強気市場と弱気市場が含まれます 。 フルマーケットサイクルは通常3〜5年です。 このため、3年、5年および10年のミューチュアルファンドの収益率を分析することが重要です。 あなたは、ファンドが市場の浮き沈みの両方を通じてどのようにしたのかを知りたがっています。
多くの場合、長期投資家は、ミューチュアルファンドが選択され購入されたものの、数年以上にわたって大幅に変更されていないバイ・ホールド戦略を採用しています。 この戦略はまた、 怠惰なポートフォリオ戦略に愛情を払っています。
長期投資家は、投資によってより多くの市場リスクを負うことができます。 したがって、相対リスクが高いことに気にしなければ、 積極的なミューチュアル・ファンドのポートフォリオを構築することができます。
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ミューチュアルファンドの売上高比率は、特定のファンドの持分のうち、前年度に取り替えられた（裏返された）割合を表す測定値です。 たとえば、ミューチュアルファンドが100種類の株式に投資し、そのうち50種類が1年間に交換された場合、売上高比率は50％になります。
低い回転率は、 積極的に管理されるミューチュアル・ファンドの買いと保有戦略を示しますが、インデックス・ファンドやETF（Exchange Traded Funds）などの受動的に管理されるファンドには必然的に内在しています。 一般的に、そして他のすべてが同等である場合、相対的売上高の高いファンドは、より低い売上高を有するファンドよりも高い取引コスト（ 経費率 ）および高い税コストを有する。 要するに、 売上高の減少は一般的に純利益の増加につながる 。
債券ファンドやスモールキャップ株式ファンドなどのミューチュアルファンドの種類やファンドの種類によっては当然ながら相対取引高（100％以上）が高く、インデックスファンドなどの他のファンドタイプは相対取引高10％）となっている。
一般に、すべてのタイプのミューチュアルファンドについて、低い回転率は20％〜30％未満であり、高い回転率は50％を超える。 特定のミューチュアルファンドタイプの理想的な売上高を決定する最善の方法は、同じカテゴリーの平均で他のファンドと比較して「リンゴとリンゴ」を比較することです。 例えば、平均スモールキャップ株式ファンドの回転率が90％の場合、スモールキャップファンドを選択して、その平均マークを大幅に下回るターンオーバーにすることができます。
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この研究データポイントは、課税ブローカレッジ口座（IRAまたは401kなどの繰延勘定ではない）に配置される研究資金のみです。 ミューチュアルファンド投資家は、配当収入やキャピタルゲイン分配を受けているという1099フォームを受け取ると、しばしば混乱し、驚いています。
ここでの基本的な間違いは簡単な見落としです。投資信託の投資家は、資金がどのように投資されているか見落としがちです。 たとえば、 配当を支払うミューチュアルファンド （したがって、投資家に課税上の配当所得を生み出す）は、配当を支払う企業に投資している。 ミューチュアルファンド投資家がミューチュアルファンドの保有する株式を認識していない場合、ミューチュアルファンドによって投資家に渡される配当やキャピタルゲインによって驚くことがあります。 つまり、ミューチュアルファンドは、投資家の知識なしに課税される配当とキャピタルゲインを生み出すことができます。 それは1099-DIVがメールに来るまでです。
ここでの基本的な教訓は、税金を引き延ばす口座に税金を生み出す資金を置くことで、あなたのお金を増やすことです。 通常の個人仲介勘定など、課税延期されていない口座をお持ちの場合は、税金効率の高いミューチュアルファンドを使用する必要があります。
ミューチュアルファンドは、他のミューチュアルファンドと比較してより低いレートで課税される場合、効率的な税金と言われています。 税効率の高いファンドは、平均的なミューチュアルファンドと比較して、配当および/またはキャピタルゲインの相対的な水準が低くなる。 逆に、税金効率のないファンドは、他のミューチュアルファンドよりも高い相対レートで配当および/またはキャピタルゲインを生み出します。
税効率の高い資金は、配当やキャピタルゲインをほとんどまたはまったく生み出しません。 したがって、あなたは通常の仲介口座で税金を最小限に抑えたい場合（そして投資目的が所得ではなく成長している場合）、このスタイルに合った投資信託の種類を見つけることが望ましいでしょう。 まず、 最も効率の低い資金を排除することができます。
大型株式ファンドなどの大企業に投資するミューチュアルファンドは、大企業がしばしば配当の形で投資家に利益の一部を渡すため、相対配当が高くなる。 債券ファンドは当然のことながら、基礎債券保有から受け取った利子から収入を生み出すので、税効果もない。 また、 積極的に管理されているミューチュアルファンドは、株式や債券を売買することによって市場を打倒しようとしているため、慎重である必要があります。 したがって、 受動的に管理された資金と比べて過剰なキャピタルゲインを生み出すことができます。
したがって、効率の良い資金は、一般に、小口株式ファンドやインデックスファンドやETF（Exchange Traded Funds）など受動的に管理されるファンドなど、成長指向のファンドです。
ファンドがタックス効率が良いかタックス効率がないかを知る最も基本的な方法は、ファンドの述べられた目的を見ることです。 たとえば、「成長」の目的は、成長している企業の株式を保有することを意味します。 これらの企業は、通常、企業の利益を再投資して成長させる。 企業が成長したい場合、投資家に配当を支払わず、利益を会社に再投資します。 したがって、成長目標を持つミューチュアルファンドは、ファンドが投資している企業がほとんど配当を支払っていないため、より効率的です。
また、ファンドの受動的な性質は、投資家のために税金を生み出すことができる売上高（株式の売買）がほとんどまたはまったくないため、インデックスファンドとETFは税効率が高い。
ファンドが税効率が良いかどうかを知るためのより直接的かつ信頼できる方法は、基本的な税効率の格付けまたは他のファンドと比較した「税調整後のリターン」を提供するMorningstarなどのオンラインリサーチツールを使用することです。 「税引前利益」に近い税調整後収益を探したいと思うでしょう。 これは、投資家の純収益率が税金で崩壊していないことを示しています。
賢明な投資家の究極の目的は、税金がミューチュアル・ファンド・ポートフォリオの全体的なリターンを牽引するため、税金を最小限に抑えることです。 ただし、この全体的なルールにはいくつかの代替例外があります。 投資家がIRA、401（k）および/または年金などの繰延勘定しか有していない場合、これらの勘定のいずれかまたはすべてに資金を保有している間に現在の税金が支払われていないため、タイプ。 しかし、投資家が課税ブローカレッジ・アカウントしか持っていない場合、インデックス・ファンドとETFだけを保有することに集中しようとするかもしれない。
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資金を研究するときは、あなたのポートフォリオを開始または完了するために必要なファンドのタイプまたはカテゴリーを知ることが重要です。
ミューチュアルファンドは、 資産クラス （株式、債券、現金）によってカテゴリに分類され、さらにスタイル、目的または戦略によって分類されます。 どのようにミューチュアルファンドが分類されているかを知ることで、投資家は資産配分と多様化のために最適なファンドを選択する方法を学ぶことができます。 たとえば、株式ミューチュアルファンド、債券ミューチュアルファンド、マネーマーケットミューチュアルファンドなどがあります。 プライマリー・ファンドの種類としてのストック・アンド・ボンド・ファンドには、ファンドの投資スタイルを詳細に示すサブカテゴリが数多くあります。
株式ファンドは、まず、平均時価総額 （株価と発行済株式の数を掛け合わせた企業または企業の規模）の観点から、スタイルによって分類されます。
債券ファンドの種類とその分類方法は、債券の基礎を再訪することで最もよく理解できます。 債券は、本質的に、米国政府や企業などの企業によって発行されたIOUであり、債券ミューチュアルファンドは、債券を発行して資金を借りたい企業によって主に分類されます。
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スタイル・ドリフトは、ファンド・マネジャーがあるタイプの証券を売却し、ファンドの本来の目的の一部ではない可能性がある他のタイプのものを購入するミューチュアル・ファンド、特に積極的に運用されるファンドについて、あまり知られていない潜在的な問題である。 例えば、大型株株式投資信託は、経営者が小規模な大文字化された分野でより多くの機会を見れば、中間キャップスタイルに向かって「ドリフト」する可能性がある。
あなたの研究をするときは、必ずファンドのスタイルの歴史を見てください。 Morningstarはこの情報を提供するのに良い仕事をしています。
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R-二乗（R2）は、投資家が特定のベンチマークとの特定の投資の相関性（類似性）を決定するために使用できる高度な統計的尺度である。 初心者はこれを最初に知る必要はありませんが、知っておくと良いです。 R2は、ベンチマーク指数の動きによって説明できるファンドの動きのパーセンテージを反映しています。 たとえば、100のR-平方は、ファンドのすべての動きが指数の動きによって説明できることを示しています。
言い換えれば、ベンチマークはS＆P500などの100という値が与えられたインデックスです。特定のファンドのR-二乗は、ファンドがインデックスに対してどれほど似ているかを示す比較と見なすことができます。 例えば、ファンドのR-2乗が97の場合、ファンドの動きの97％（パフォーマンスの増減）が指数の動きによって説明されることを意味します。
R-二乗は、投資家がファンドのポートフォリオの多様化を計画することによって、最良のファンドを選択するのに役立ちます。 たとえば、S＆P 500インデックスファンドまたはS＆P 500に高いR 2乗を持つファンドを既に保有している投資家は、相関係数が低い（R 2乗が小さい）ファンドを見つけることが望ましいでしょう。 多様なミューチュアルファンドのポートフォリオ 。
R-二乗はまた、ポートフォリオ内の既存のファンドをレビューして、そのスタイルがベンチマークのスタイルに "漂っていない"ことを確認するのに役立ちます。 例えば、ミドルキャップの株式ファンドは規模が大きくなり、ファンドマネージャーは時間とともに大キャップの株式を買い取る可能性が高くなります。 最終的には、もともとミドルキャップの株式ファンドは、購入時にS＆P 500インデックスファンドに似たファンドとなりました。
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新しいファンドを追加するときは、自分のポートフォリオにすでにある領域に投資していないことを確認してください。 オーバーラップは、投資家が類似の証券を保有する2つ以上のミューチュアルファンドを所有している場合に発生します。 簡単な例として、投資家が2つの株式ミューチュアルファンドを所有していて、両方が同じ株式の多くに投資する場合、類似点は、同じ株式へのエクスポージャーを増やすことによって多様化の利益を減少させる効果を生み出す - 市場リスクの望ましくない増加。
それぞれがミューチュアルファンドを代表する2つの円を中心にオーバーラップするベン図を想像してみてください。 投資家として、サークル間の交差点をあまり必要としません。オーバーラップを最小限に抑えることができます。 例えば、大型の株式やインデックスファンド、外国株式ファンド、小型株ファンド、債券ファンドなどを1つ以上持たないようにしてください。
複数の資金が必要な場合や、選択肢の限られた401（k）プランをお持ちの場合は、 投資信託の分析に最適な研究サイトの 1つを探し、R-squared（R2）をご覧ください。
免責事項：このサイトに関する情報は、討議の目的でのみ提供されており、投資勧誘として誤解されるべきではありません。 この情報は、いかなる状況においても、有価証券を購入または売却する勧告を表すものではありません。
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投資家が最初に犯す一般的な間違いは、価格を価値と混同し、価格を純資産価値（NAV）と混同することです。 ミューチュアルファンドのNAVは価格ではなく、ファンドの証券の総価値から負債を差し引いたもので、発行済株式数で割ったものです。 しかし、実際的な目的では、NAVは「価格」とみなすことができます。 しかし、高い価格は高い価値を示すものではなく、低い価格は価値の低い価格や低い価格を示すものではありません。 ボトムライン：NAVを無視する。 それは、ミューチュアルファンド自体の価値または可能性とは関係がありません。
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ほとんどのミューチュアルファンド投資家は、ほとんどのミューチュアルファンドが短期投資期間には適していないため、研究を行う際には短期的なパフォーマンスを無視すべきである。 中長期（3年から10年またはそれ以上）の投資目的のために設計されています。 短期投資は、一般に3年未満の期間を指します。 これは、投資家と債券を分類する場合にも一般的に当てはまります。 実際、株式、ミューチュアルファンド、一部の債券および債券ミューチュアルファンドを含む多くの投資証券は、3年未満の投資期間には適していません。
たとえば、投資顧問会社がリスク許容度を測る質問をした場合、どの投資タイプがあなたと投資目標に適しているかを判断しようとしています。 したがって、顧問に、今から2年を予定している休暇のために貯蓄することを投資目標とすると、短期投資家に分類されます。 したがって、この貯蓄目標には短期投資型が理想的です。
社債および債券ファンドは、それぞれの満期（またはより正確には期間と呼ばれる）が1年から3.5年の間であれば、短期として分類されます。
投資、特に積極的に管理されたミューチュアルファンドを調査し分析する場合、1年の期間は、将来の業績を上げるための特定のファンドの見通しについて信頼できる洞察を提供しません。 これは、1年間の期間では、ファンドマネージャーが投資ポートフォリオを管理する能力について、景気後退期や成長を含む完全な市場サイクルを通じて十分な情報を明らかにしていないため、 強気市場と弱気市場が含まれているからです 。
フルマーケットサイクルは通常3〜5年です。 このため、3年、5年および10年のミューチュアルファンドの収益率を分析することが重要です。 あなたは、ファンドが市場の浮き沈みの両方を通じてどのようにしたのかを知りたがっています。 したがって、短期間（3年未満）は、長期投資のためのミューチュアルファンドを調査する際の考慮事項ではありません。
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はい、あなたの記憶は正しいです：それは理に適っている積極的に管理されたミューチュアルファンドを研究するときにマネージャーの在職期間を分析することが賢明です。 しかし、 インデックスファンドのマネジャーの任期を分析するのは意味がありません。 私に説明させてください...
インデックスファンドは受動的に管理されているため、「市場を打ち負かす」ように設計されていません。 S＆P500などのベンチマーク指標と一致するように設計されています。したがって、ファンドマネージャーは実際にマネージャーではありません。 彼らはすでに存在するものをコピーするために証券を売買するだけです。
免責事項：このサイトに関する情報は、討議の目的でのみ提供されており、投資勧誘として誤解されるべきではありません。 この情報は、いかなる状況においても、有価証券を購入または売却する勧告を表すものではありません。